达仁堂拟4.94亿剥离亏损资产化解同业竞争 将获太平医药43.35%股权聚焦核心主业
长江商报奔腾新闻记者徐佳
将亏损资产置出,并获得盈利能力较强的关联公司股权。达仁堂(600329.SH)通过一笔交易优化业务结构。
9月11日晚间,达仁堂披露关联交易方案。达仁堂拟将旗下所属全资子公司天津中新医药有限公司(以下简称“医药公司”)的全部股权作价,以增资形式装入公司控股股东天津市医药集团有限公司(以下简称“医药集团”)旗下所属全资子公司津药太平医药有限公司(以下简称“太平医药”)。
本次增资中,医药公司与太平公司均以净资产评估值作价,上市公司的增资交易金额为医药公司的净资产评估价值4.94亿元。
本次增资完成后,医药公司将成为太平医药的全资子公司,达仁堂不再持有医药公司股权,转为持有太平医药43.35%股权,医药集团则持有太平医药56.65%股权,为太平医药的控股股东。
由于太平医药是达仁堂控股股东医药集团所属全资子公司,因此,达仁堂与医药集团、太平医药均形成关联关系,本次增资也构成了关联交易。
长江商报奔腾新闻记者注意到,将亏损的医药商业板块剥离,同时解决同业竞争问题,是达仁堂实施本次交易的主要原因。
资料显示,医药公司为达仁堂商业板块的子公司。2023年和2024年前4月,医药公司分别实现营业收入37.24亿元、10.19亿元,净利润-3336.96万元、-1657.07万元。
达仁堂认为,此次交易完成之后,公司合并范围的财务指标将核心体现为医药工业板块数据,公司的毛利率、净利润以及资产收益类等各项指标(净利率、净资产收益率等)均会表现为同步提升,公司的现金流量水平得到改善,应收账款周转效率明显提升,医药商业板块带来的坏账风险明显下降。
此外,达仁堂的发展逻辑将更为清晰,聚焦核心工业,有利于提升公司业务单纯性,公司核心主业的盈利能力得到充分体现。同时,由于达仁堂不再控股医药公司,达仁堂与控股股东医药集团之间的同业竞争问题得到解决。
作为达仁堂即将参股的标的公司,2023年和2024年前四月,太平医药分别实现营业收入52.61亿元、18.7亿元,净利润2509.04万元、1025.9万元。
值得一提的是,此笔交易已是达仁堂本月内推出的第二笔关联交易。日前,达仁堂还计划与其控股股东医药集团、天津药业集团、天津金益投资按现有持股比例向天津医药集团财务有限公司(以下简称“财务公司”)增资5亿元。
目前,达仁堂直接持有财务公司30%股权,此次计划向其增资1.5亿元。
由于2021年至2024年前八月,财务公司的股东投资回报率(以拨备前利润为基数)分别为4.36%、4.16%、7.08%、5.87%,高于达仁堂资金在外部银行的收益率。因此,达仁堂认为,在存款利率持续下行的背景下,公司投资财务公司取得的回报优势将更加明显。
数据显示,2024年上半年,达仁堂实现营业收入39.65亿元,同比减少3.02%;净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为6.58亿元、6.34亿元,同比减少8.97%、11.01%。