担心ETF进场前被卡位倒货？ 黄天牧提一解方

立法院财政委员会18日邀请金管会主委黄天牧（图）率台湾证券交易所股份有限公司林董事长、财团法人中华民国证券柜台买卖中心陈董事、中央银行分别就「从ETF热卖看政府如何健全投资管道引导民间游资，避免热钱过度投入房市」进行专题报告，黄天牧（图）于会前受访。（刘宗龙摄）

台股ETF规模已破兆元，市场担心ETF持股公开透明，恐在进场前成份股就被投资人先卡位等ETF进场后再倒货。金管会主委黄天牧18日指出，ETF很透明，被先卡位是所有被动式ETF的问题，所以国外推主动式ETF，就是要让市场无法猜测持股，目前金管会也在研拟开放主动式ETF中。

3月两档高人气台股ETF募爆，预告相关成分股未来将有千亿元资金动能可挹注，已开始吸引买盘提前卡位，推升联发科、日月光投控、新普、鈊象等多档新ETF成分股走势强劲。

黄天牧指出，一档股票有多档ETF来投资，导致成份股会有资金倍数效果被放大，集中度过高等问题，这是所有被动式ETF的问题，因为其成份股是透明的，任何人都可以去做这个动作，所以国外推主动式，就是让市场无法猜测持股。

随台股ETF规模愈来愈大，黄天牧指出，一月初已证期局请周边单位，交易所和集保中心，从整个市场角度去观察ETF 成分股中的共通部分，看看集中度是否有强化抵御力的作法，设计相关抵御机制。

黄天牧指出，金管会一直希望扩大国人在金融市场投资管道，国人的管道除了不动产外，还有股市、基金、ETF、复委托可投资，上周行政院会通过投信投顾法，未来不动产投资在信托也可提供。

另外，高阶财管从2020年开始推动，目前银行已累积有8千多亿的资产规模，证券交易量也有1400、1500亿元，不断开拓投资管道，每个商品有不同风险属性，投资人可依自身属性选择适合的商品，金融机构要做KYC推荐适合的商品，台湾投资管道，金管会会继续努力。