啖元宇宙大饼 外资喊买玉晶光

外资对玉晶光财务预期

元宇宙商机持续发酵，市场资金重新聚焦纯正受惠股，摩根大通证券科技产业分析师杨维伦直指，玉晶光（3406）来自虚拟实境（VR）、扩张实境（AR）、混合实境（MR）产品营收比重攀高，是投资元宇宙概念股最亮点，调升股价预期到600元。

全球各大科技巨擘全面锁定元宇宙商机，摩根士丹利证券高度看好苹果新虚拟实境（VR）、扩张实境（AR）产品取得成功，甫调升苹果目标价至200美元，居市场最高，不仅引动美股新一轮涨势，也把春风拂向台系供应链。

玉晶光股价过去一个月来表现不俗，杨维伦最新评估，这意味市场对玉晶光VR、AR、MR业务乐观期待，然利多尚未反应完毕，随新款VR与MR产品于2022年中相继问世，玉晶光凭借产品内含价值爆发、VR镜头领域竞争有限、市占率高等三大利多，伴随稳定的iPhone销售，料将推升毛利率复苏，每股纯益也将强劲增长。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇同样看好玉晶光是纯正元宇宙受惠股，并估算，玉晶光受惠在Quest Pro市占提高，加上苹果与Sony将推新品，来自元宇宙、VR与AR的营收占比，将一路从2021的6％、倍增至2022的15％、再上升至2023的23％。

另一方面，苹果iPhone 14系列预料将升级前镜头、望远与广角镜头，海通国际认为，苹果iPhone产品循环将于2022年重新加速启动。海通国际给予玉晶光620元股价预期。

外资估算，玉晶光2021年每股纯益约20元，挟元宇宙相关利多，玉晶光获利重新迎来爆发期，2022年每股纯益年增率将达37％、来到28.44元，2023年每股纯益再窜升至33.3元。

摩根大通证券剖析，玉晶光VR、AR、MR于2021～2023年的营收年复合成长率高达78％，由2021年的10亿元，跳增为2023年的33亿元。另一方面，玉晶光经营管理阶层先前曾提及，VR、AR、MR装置对毛利率有加分作用，因此，摩根大通预期玉晶光整体毛利率将从第三季的36％，成长为2022、2023年的40～50％。