《光电股》玉晶光获外资续喊进 惟日系降利降价

苹果新机拉货启动，玉晶光第3季合并营收达59.18亿元，季增1.33倍，创下单季历史新高，营业毛利为21.57亿元，季增1.81倍，单季合并毛利率为36.44%，季增6.19个百分点，年减5.86个百分点，税后盈余为9.75亿元，季增7.24倍，单季每股盈余为8.71元；累计前3季合并营收为110.21亿元，年增0.42%，营业毛利为38.4亿元，季减18.21%，合并毛利率为34.84%，年减7.94个百分点，税后盈余为13.73亿元，年减33.25%，每股盈余为12.27元。

由于逐渐进入淡季，玉晶光10月合并营收19.66亿元，月减11.57%，年增18.87%，为历年同月新高，累计前10月合并营收为129.8亿元，年增2.83%。玉晶光表示，客户订单稳定，如果拉货正常，第4季合并营运可望优于去年同期。

玉晶光积极抢进AR/VR，规画中为主攻VR/AR新设子公司茂晶光电顺利透过竞拍程序取得厦门不动产，在取得厂房后，将于今年底开始动工进行厂房整改、建置无尘室等，预计最快2022年底投产。

玉晶光公布财报后，日系外资及亚系外资发布最新报告，均维持玉晶光「买进」评等，不过日系外资虽然认为未来3到5年VR/AR镜头将是结构性成长趋势，而玉晶光是Meta Oculus主要镜头制造商，在全球VR装置约占70%到80%，并预期Oculus将在2022年推出高端VR，且2023F升级其主流和低成本VR设备，日系外资亦认为玉晶光可能是苹果2022年下半年VR镜头主要供应商，预估VR镜头占玉晶光2021年/2022年/2023年营收7%/13%/21%，而玉晶光正加速在台湾和中国大陆对VR/AR光学投资，提升公司在重点客户中领先地位，玉晶光将是元宇宙真正的受惠者，重申「买进」评等，但将玉晶光2021年/2022年获利下调15%/14%，以反应iPhone镜头价格下滑，目标价也从637元降为550元。