《光电股》玉晶光苹果光发热 外资升价至600元

苹果iPhone 13可望自6月开始启动试产拉货,为上半年深受淡季缺料影响玉晶光(3406)营运注入动能美系外资看好玉晶光受惠于第3季起因新iPhone销售周期产品组合改进及未来更多的VR贡献,将目标价上调至600元。

全球加速施打疫苗欧美开始陆续解封,苹果下半年新机可望重回往年步调于9月下旬上市,苹果供应链依循过往生产规划,可望于6月开始小量试产出货,7月起出货将逐步进入高峰

玉晶光过去几年下足功夫提升生产良率,苹果手机镜头供应从前置镜头逐步跨入后置镜头,拿到新机镜头数量也年年增加,去年仅Tele镜头未拿到,据了解,今年苹果新机共有9颗镜头,包括后置镜头的Tele(望远)主镜头、广角超广角、2颗ToF功能镜头、闪光灯,以及前置3颗镜头,目前玉晶光在新机所有镜头认证顺利,有机会于第一时间就享受到美系客户新机上市业绩贡献。

为扩增产能,玉晶光持续大陆福建厦门扩产,去年及今年共投入55.62亿元用以扩充并改善厦门厂设备及产能,今年产能估将增加20%~25%。

美系外资报告指出,我们将玉晶光第2季每股盈余下调至1.5元,季减38%,不过第3季受惠于新iPhone周期及今年下半年以后更多的VR贡献,产品组合可望改善,为反应较弱的利润率,我们将2021年和2022年每股收益分别降低15%和5%,预估2021年及2022年每股盈余为24.4元及33.2元,由于年初至今,玉晶光因上半年基本面平平,股价落后台股约30%,但也提供了买进的机会,重申玉晶光「建议买进」评等,目标价由580元上调至600元。

(时报资讯)