台光电否极泰来 外资升目标价600元

台光电股价先前受掉单疑云侵扰，一度回档整理，里昂认为，市场担忧台光电部分Blackwell伺服器订单掉给南韩斗山一事，已经反映在股价上，现在要看重的是，台光电依旧是辉达GB200 NVLink交换器板主要供应商，在GB200运算匣（compute tray）部分，台光电也得到20％订单分额、为第二供应商。

更重要的是，台光电将受惠亚马逊Trainium2 ASIC伺服器，主要从下半年开始出货，由于铜箔基板（CCL）采M8等级材料，多层板设计超过24层，进一步提升CCL的内含价值。由于采用的材料等级高于辉达AI伺服器，意味来自亚马逊订单的获利挹注，可望加持台光电整体获利动能；里昂估计，台光电2024、2025年来自AI伺服器的营收贡献为29％与33％。

外资估算，台光电今年每股税后纯益（EPS）出现惊人增长，年增率超过7成，来到27.59元，2025、2026年的EPS持续上升到32.11与34.6元。