Delta搅局 美恐陷停滞性通膨

联准会主席鲍尔一再避免使用「停滞性通膨」来形容经济现况，强调短期内物价飙涨、就业成长减速只是暂时现象。图／美联社

在最新报告显示美国就业成长减弱之际，物价及劳工薪资却持续飙高，令外界担忧美国陷入停滞性通膨（stagflation)，也让联准会购债计划退场时机生变。

美国上周公布8月非农就业人口增加23.5万人，足足比华尔街预期增幅少了50万人。然而，过去2周以来原油价格暴涨13％，连带推动消费者物价上涨，令不少人想起1970年代停滞性通膨的情景。当年美国物价涨翻天、失业率飙高，导致经济成长减速，股市也一蹶不振。

联准会主席鲍尔一再避免使用「停滞性通膨」来形容经济现况，并强调短期内物价飙涨只是暂时现象，而就业成长减速也是近日新冠肺炎变种病毒造成的暂时现象。但仍有经济学家认为，假设疫情长期持续下去，联准会口中的暂时现象恐将成为常态。

安联首席经济顾问伊尔艾朗（Mohamed El-Erian）表示：「有些人将矛头指向Delta变种病毒，有些人则认为是劳工市场运作不当使企业征不到适当人才。」但无论如何，联准会每月1,200亿美元的购债计划短期内恐怕无法退场。

《巴伦周刊》报导，美国8月就业报告可从两处细节看出停滞性通膨已经存在。首先，8月美国劳动参与率维持在7月的61.7％，低于疫情前的63.3％。随着政府提供的每周300美元疫情相关失业补助在9月陆续到期，经济学家原本预期在疫情中失业的1,100万人已开始重返劳工市场，但8月劳动参与率显示事实相反。

在失业劳工不愿重返职场的情况下，企业付出更多薪资吸引人才，再透过商品及服务涨价来弥补人事成本增加造成的负担。

Bleakley顾问公司投资长布鲁克瓦尔（Peter Broockvar）表示：「我们已开始看到劳工薪资与物价双涨的迹象。」8月劳工平均时薪月增0.6％，年增4.3％。

眼看美国停滞性通膨逐渐形成，经济学家已经开始调降经济预期。牛津经济研究院预期美国第三季经济成长2.7％，低于先前预期的6.5％成长率。