地方债炸弹难爆炸 大中华基金拉回可布局
▲专家表示，大中华基金今年涨升行情仍可期，若有回档，即是投资人最佳买点。(图／取自新华网)
今年中国市场的观察重点，将是中国经济成长趋缓的幅度，及中国政府改革的步调，而改革往往将在短期内对中国GDP带来负面影响，特别是削减国营企业规模以提升私人企业获利等较大规模的改革措施，但专家认为，审慎选股仍会有投资价值，大中华基金今年涨升行情仍可期，若有回档，即是投资人最佳买点。
今年多数分析师均看好东北亚表现，其中又以中国的表现最令人期待。然而陆股今年开红盘以来的整体表现不佳，且12月中国4大PMI指标，包括官方及汇丰公布的制造业、服务业PMI均同步回落，为8个月来首见，意味中国经济成长放缓。
不少人关注地方债务仍是中国短时间难解的问题，这是否成威胁中国经济的未爆弹？根据光人证券数据显示，地方政府债务在2014年必须偿还2,995亿元人民币，预期2014年发生一起地方政府债券违约的可能性超过50%。
宏利精选中华基金经理人游清翔分析，对发生地方政府债券违约所产生的影响进行估计目前还是非常困难，不过，从乐观角度看，由于大家对中国地方债务的担忧反而能推升风险防范意识，并帮助达成控制放贷的目标。
游清翔认为，此外在中国，官方通常会对金融风险进行干预，要求金融机构协助融资，故预期中国政府有足够资源防止地方政府债务问题演变成全面的债务危机。
整体而言，中国近期经济数据表现不如预期，主要是受累于制造业需求、产出及预期全面转弱影响。不过尽管经济增长趋缓，但三中全会后公布的《中共中央关于全面 深化改革若干重大问题的决定》，是中国新一届领导团队针对集体改革方向的纲领性文件，内容涵盖中国政治、经济、文化以及法制改革等方面。
因此预期「改革」 之风将逐步展开，且如果相关政策能够获得正确执行，未来10 年中国经济的可持续发展将能够得到保证，从某种程度上来说，中国也可能迎接新的黄金10 年。