地缘风险后 法人看好修复行情

这一波由科技、非核心消费及通讯股领跌，只有原物料族群受惠通膨高涨则表现较佳。国泰投顾认为，俄乌战争导致市场出现超卖现象，惟地缘风险多属短线情绪干扰，对基本面影响有限，预期实质利率仍将偏低，经济亦将维持正成长，实质GDP增长将有助企业获利攀升，进而推动股市上扬。

因此，国泰投顾建议投资人定期定额或分批布局跌深的科技成长股，并留意估值偏低的欧股及新兴股市估值修复补涨行情。

看好这三标的原因，国泰投顾指出，主要是因指标未显示衰退，科技成长股修正后将回归基本面，欧股具评价面优势。

国泰投顾进一步指出，近20年美国成长股曾经历2000年网路泡沫、2008年金融海啸两次重挫，期间美国ISM制造业PMI及美国10年债利率皆大幅下滑，PMI多数时间处于荣枯线50以下的萎缩状态。近期美国成长股指数自2021年11月创历史新高后曾最多下跌20.8％，目前PMI仍处于55以上的扩张状态，美国10年债利率上扬，与先前两次衰退时期大环境有明显不同，预料科技成长股修正后将逐渐回归基本面。

至于可以留意欧股的原因，国泰投顾指出，MSCI欧元区相对美股的预估本益比位于长年均值0.8的-1.5倍标准差，股价净值比位于长年均值0.72的-3倍标准差，显示欧股相对美股便宜，估值有修复空间。过去两次若于欧股相对美股预估本益比的低点时进场投资欧股，持有6个月以上皆有不错的正报酬获利。