地緣政治、川普關稅雜音頻傳 台積又面臨千元保衛戰

台积电。路透

台积电（2330）再度面临千元保卫战。台积电昨（26）日收1,010元，是当日最低价，创近一个月来低点，再度面临股价千元保卫战，外资扩大卖超逾万张，连续两个交易日卖超。

台积电基本面没太大变化，但法人观察，股价近期受外部地缘政治议题、川普政府后续祭出出口管制措施干扰，市场杂音频传。台积电ADR早盘开小高后翻黑。

台积电股价

业界认为，因应川普上台政策不确定性，台积电必须更谨慎应对地缘政治议题，美国部分主要和晶片法案二期补助有关，但预期台积电的美系客户普遍持续需要美国厂新产能，即使后续没有晶片法案二期补助，对于台积电在美国扩厂至2030年的长期目标，预期不会有太大变化。

波士顿顾问公司（BCG） 董事总经理暨合伙人徐瑞廷日前提到，执行长必须持续思考供应链韧性，晶片法案是美国国会和总统都要同意，但目前两党分歧，川普胜选加税、美国晶片法案第二期可能取消的机率高，整体对半导体制造持鹰派态度难以避免。

此外，美国商务部11月15日发布新闻稿确定台积电可望在拜登政府任内获66亿美元补助，法人更关注美国官方讯息释出获得补助的3个关键：补助拨款依据建厂进度、2024年底前是否获得至少10亿美元，以及台积电同意五年内放弃股票回购权，超额利润依「 分占增值协议 」（ upside sharing agreement）与美国政府共享等。业界认为，以官方的讯息，等于美国官方先以晶片法案第一期投资了台积电。

依据美国商务部说明，台积电补助案还包含高达50亿美元低利政府贷款。

根据美国官方释出的讯息，台积电AZ晶圆厂第一期Fab 1预计2025年上半年生产4奈米和5奈米FinFET制程，Fab 2预定2028年开始生产3奈米FinFET制程，第三期Fab 3约在2030年前生产A16和2奈米制程。

另一方面，市场先前传出台积电2026年扩产设备拉货，可能因地缘政治因素暂缓，对此议题公司无回应，但协力厂表示普遍没感受到相关情况，预期2026年实际设备拉货规画可能在2025年初较明朗，届时新的资本支出规画细节也将出炉，目前谈2026年的拉货为时尚早。