《电零组》定颖Q4营收拚微增 明年营运乐观

定颖今天举行线上法说会，定颖近几年深耕汽车板，目前产品涵盖自动驾驶的主板、Camera、Lidar及Radar、智慧座舱的主板、Display、车用运算/储存设备的CPU及车用电脑，车联网相关产品，以及车用电源系统的电池板、电源管理等，汽车电子渗透率持续提升，市调机构预估，汽车电子占整车成本由2020年的30%将增至2027年的45%，带动车用PCB使用量提升，加上电动车销售虽然短期遇逆风成长趋缓，中长期仍是成长趋势，定颖在车用产品布局日益完整下，营运自今年第2季展现强劲成长力道。

受惠于汽车等非消费电子产品线全面成长，定颖第3季合并营收为42.09亿元，季增15%，年增9.4%，由于产品组合的优化、黄石二厂生产效益的提升及整体稼动率的提升，单季合并毛利率为26.8%，季增6.8个百分点，单季营业费用为4.89亿元，金额较上季减少4.7%，主要差异来自「预期信用减损」，第2季提列预期信用减损损失，第3季回冲而有预期信用减损利益，一负一正相差约3100万元，单季营业净利率为15.2%，季增9.3个百分点，税后盈余为4.19亿元，季增77.3%，年增243.2%，单季每股盈余为1.51元。

就各产品来看，第3季汽车板占比为69%，显示面板占15%，储存式装置占7%，网路通讯及伺服器占4%，消费性电子占2%。

定颖今年前3季合并营收为115.28亿元，合并毛利率为22.4%，年增5.8个百分点，营业净利率为9.4%，年增4.3个百分点，税后盈余为7.51亿元，年增63%，每股盈余为2.71元。

刘国瑾表示，去瓶颈的HDI产能已经陆续开出，满足客户第4季高阶HDI新产品需求，目前厂区稼动率约90%，第4季合并营收目前评估持平，有机会微幅成长，毛利率正向看待，预估今年合并营收将小幅成长，获利亦会成长。

展望明年，刘国瑾表示，第1季接单状况与第4季差不多，去瓶颈的HDI产能可望于明年第1季满载，只是第1季仍有工作天数较少的影响，还是要看客户拉货状况，若去瓶颈的产能满载，预估1个月可增加5000万元到1亿元营收，明年上半年营运有机会比今年下半年好。

在AI伺服器方面，定颖AI加速器1个料号产品于第4季开始出货，另一个料号将明年第2季出货，可望为定颖营运增添新动能。

刘国瑾表示，2024年考量高阶新产品客户的需求动能持续及渗透率可望提升，营收预估可成长，又因产品组合持续改善，对获利我们也乐观看待，并继续观察其他产品类别的需求及大环境的变化。

在泰国厂部分，刘国瑾表示，泰国厂将是我们切入更高阶产品的重要突破，目前很多新客户都在等我们泰国厂建置完成后，就会积极认证，泰国厂预计2024年第4季量产，工厂设计为高度智能化及自动化的智慧工厂，技术类别为高阶多层板及HDI，含高频与高速材料的技术；产品应用于伺服器、网通、储存装置及汽车。