电杀台商3／拉闸限电PCB首当其冲　投资人可留意三产业：绿能、电动车、储能

为达成碳中和的长期目标，中国将进行能源结构调整，对于绿能、电动车、储能等产业长期发展正向。（图／新华社）

中国国家发改委8月中发布《能耗双控目标完成情况晴雨表》，点名江苏、广东等9个省份的能耗强度不降反增；9月16日更进一步提出《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，促使中国31省市中约20省采取了限电措施。

供电紧张问题更从中国蔓延至印度。截至10月1日，印度135家火力发电燃煤存量平均仅剩4天。统一证券认为，缺电问题引发供应链生产降载，供给不足及价格高涨问题，恐抑制消费旺季买气。

元大投信表示，对于台湾产业来说，江苏、广东等当地厂房因限电或停产，短期营运将受到负面影响，包含被动元件、PCB、组装代工、电源及零组件厂商等，惟实际影响将依业者本身库存与其他产区产能调配的因应策略等不同状况而定。

此外，中国高耗能产业将因政府政策，导致产业供需结构改变，元大投信指出，将有利于塑化、钢铁、造纸等产业供需，长期来看，中国为达成碳中和目标，将进行能源结构调整，对于绿能、电动车、储能等产业长期发展正向。

受惠于石油价格上涨，塑化产业获利可望提升。图为中石化厂区。（图／报系资料库）

统一证券则指出，虽然中国缺电问题未解，但江苏省昆山、苏州及常熟等台商密集工业区，已恢复正常生产，受停电、限电影响的IC载板及PCB业者于10月加班生产全力出货，因此建议，可优先关注订单能见度佳的HPC、Server业者南电（8046）、欣兴（3037）、金像电（2368）、台光电（2383）、博智（8155）等。

万宝投顾分析师杨惠宇认为，PCB产业需求还是很旺，在产能多集中于中国下，短期间要快速移转产地不易，故有机会转嫁部份成本，抵销减产带来的冲击，因此利空过后仍有回升机会，但若中国铁了心要整顿，具高污染特性的PCB厂势必躲不掉，未来厂商仍得做好迁厂的打算及准备。网通及相关零组件厂，因为耗电量不大，多以自有发电设备因应，短期间影响不大。

杨惠宇表示，另个影响较大的是车用市场，生产磷酸铁锂电池所用之黄磷，因为云南、贵州加强对磷化工企业限电，导致供应缺口扩大，价格飙涨近八成，此部份对三元锂电池的康普（4739）、美琪玛（4721）有利。

原物料部分，由于厂房在中国并不集中，加上上游较易转嫁下，也是相对受益，塑化股中的台聚（1304）及华夏（1305）在限电区无产能、台塑（1301）则约有5%，台泥（1101）约20%则影响较大。

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