《电周边》纬颖评价双升 外资3理由喊2千元

此次积极升评的立场理由：

1.近期的销售触底反弹，成为短期催化剂。

2.纬颖是AWS ASIC伺服器的主要供应商，并可能通过与其集团公司的合作，在2024年赢得基于Nvidia GPU的生成式AI伺服器项目。

3.估值合理。

该外资指出，纬颖第三季营销触底，预计到2024年，销售额/每股盈利将年增长41%/39%，主要是Meta的一般伺服器和AI伺服器项目的恢复。在2024年，对于ASIC伺服器和可能的Nvidia生成式AI GPU的贡献可能更加明显（约20%），纬颖是AWS ASIC伺服器的主要供应商，并可能通过与其集团公司的合作，在2024年赢得基于Nvidia GPU的gen AI伺服器项目。估值方面，纬颖目前股价约为19倍的本益比（以2024年EPS估），处于6-23倍的历史价格带之间。先前的股价回跌，反映了市场先前对于中东项目过度兴奋后的冷却，但有关AWS ASIC伺服器和潜在Nvidia项目的上行潜力并未反映到股价上面。

外资指出，纬颖今年生成式AI伺服器项目进展落后于英业达(2356)和广达(2382)，但我们预计在2023下半年，纬颖将开始迎头赶上，使用ASIC解决方案为AWS提供伺服器，然后在2024年与其集团公司合作，赢得基于Nvidia解决方案的生成式AI伺服器机架项目。我们预计在2024年，微软和Meta将成为Nvidia的两个最大的云服务提供商（CSP）客户，使用gen AI GPU。而纬颖是这两家公司的主要一般伺服器供应商，我们认为Wiwynn不会缺席生成式AI伺服器项目。