《电子通路》联强Q1不好走H2拚大回弹 年营收再战新高

联强去年第四季四大业务营收，商用加值单季营收385亿元，年增19%，占34%；资讯消费359亿元，年减38%，占32%；通讯41亿元，年减16%，占4%；半导体330亿元，年增14%，占30%。

联强去年全年四大业务营收，商用加值单季营收1257亿元，年增17%，营收比重占30%；资讯消费1449亿元，年减13%，占34%；通讯157亿元，年减5%，占4%；半导体1383亿元，年增16%，占32%。

联强强调，去年九月底库存高档后，目前库存水位已明显去化降低，库存天数目前52天，公司目标降至45-50天。今年度前2月营运确实冷，四大业务上半年看法，近几年成长大的商用前二月营收略微成长，消费性产品仍最弱，手机较持平；论今年状况，商用、半导体成长动能看好，通讯估会小幅成长，然消费性恐非常辛苦，减幅会大一点。

联强提到，大陆市场疫情封闭三年，开放后应会刺激消费，大陆政府也会推动内需，公司对此有高度期待，虽然目前为止热度仍有点慢，但公司也认为，后续还是可期，对大陆业绩贡献有拉擡效果。

联强预估，今年毛利率看法乐观，过去几年已经非常稳定站在4%水准，商用跟半导体领域看好，而消费性占比会往下滑，商用有助于毛利率表现。毛利率四大业务排序，最好在商用，会比平均值更佳，随后是通讯、资讯不分上下，最后为半导体，会低于平均。

展望第二季，第一季进入尾声，状况恐非常辛苦，加上去年第一季基期高，单季将看到较大的年对年降幅，但预估第二季有望会慢慢回稳，下半年应该会恢复成长动能，大幅成长仍需仰赖下半年。近两年营收上下半年均匀，但今年第一季会有较大落差，今年上下半年占比，估占比42%:58%、43%:57%。今年整体状况预估维持小幅度成长，再度挑战年营收新高纪录。