对冲基金看好未上市公司

鉴于未上市公司获利增加与上市步伐加速，美国对冲基金对未上市公司的兴趣攀升，积极布局明日之星。

包括维京全球投资（Viking Global Investors）、Maverick资本和Lone Pine资本在内的对冲基金，近期皆加码投资未上市公司。维京为医疗与生技未上市公司的大型投资人，据维京潜在客户表示，维京计划为首档专注于未上市公司的基金募资10亿美元，该档基金预计在10月1日结束募资。

有些对冲基金将部分资金投入未上市公司多年，因为这些公司身为私人企业的期间较长，若不及早投资，可能会错失获利机会。然而近来未上市公司有亮眼的获利，而且上市的速度也加快，助长美国对冲基金对未上市公司的兴趣。

根据Dealogic数据，2021年至5月14日止，透过股票首次公开发行（IPO）、特殊目的收购公司（SPAC）与后续发行进入美国股市的股票，规模超过3,120亿美元，金额高于2020年止10年平均的近2,900亿美元。

律师事务所Schulte Roth ＆ Zabel合伙人卡普兰（Jason Kaplan）表示，市场对未上市公司股票的需求庞大。每周有多位对冲基金经理人与卡普兰洽谈，讨论投资未上市公司的方法。

值得一提的是，投资人对未上市公司的热度不知会持续多久。与特殊目的收购公司合并的交易近来有减少之势，而且许多新上市的企业股价跌破IPO价。此外，对冲基金客户对于未上市股票流动性的疑虑也未曾消减。

尽管如此，仍有部分对冲基金看好未上市公司。Maverick投资「韩国亚马逊」Coupang将近10年，后者3月在美国上市为Maverick带来可观报酬。