俄乌战冲击全球 油金、原物料有赚头

富兰克林证券投顾表示，若俄乌战事再次升级恶化，避险需求将续涌向黄金，进而推升金价，但如果情势持续出现缓和，则避险需求消退可能让黄金回档，但即使如此，预计黄金也不会出现大幅回调，仍可能会继续维持强势一段时间。

富兰克林证券投顾说，因为俄乌战争已导致大宗商品价格大幅上扬，欧美通膨压力仍将持续上升，具通膨避险的黄金仍将续受青睐，以目前情势看来，高通膨可能会延续到2022年中旬，甚至到了2022年中下旬都会维持在高档水准，有助持续支撑黄金，预计黄金在1900美元附近将有较强支撑。

期元大S&P黄金ETF研究团队表示，油价高档震荡，通膨欲小不易且大宗物资面临供给面紧缩，恐将侵蚀经济成长，严重将演变为停滞性通膨。依经验，黄金、白银将是最佳抗通膨利器，投资组合加入金银可降低停滞性通膨的冲击。

以1972年6月至1974年12月以及1978年4月至1980年4月二次通膨飙升期间的历史经验，同期间黄金大涨196％、203％，白银累计涨幅186％、177％。

元大实质多重资产基金研究团队表示，战争和货币政策不断干扰市场对复苏的预期，随着鹰派的货币政策预期，商品库存水准面临异常紧张，除非俄乌出现和平谈判，否则将导致商品价格将普遍维持一定高价位，原物料商品除看好能源，也看好矿业；尤其中长期减碳趋势推升需求如铝矿及铀矿。

供给端风险仍存激励报价，但短期需观察大陆的新一波新冠感染让深圳、上海等重要生产重镇严格封城，大陆疫情也可能牵动原物料价格后市。