ECB本周將第三度降息 總裁加拉德可望說明未來路徑

欧洲央行总裁拉加德（欧新社）

在低成长与低通膨预料将再度困扰欧元区决策当局之际，欧洲央行（ECB）本周预料将降息1码，为今年来第三度降息，且还将继续降息。

欧元区17日将公布9月消费者物价指数（CPI）最终值，预估年升率将降至1.8%，为2021年来低于ECB的2%目标值，核心CPI也将趋缓到2.7%。

ECB同日预料将调降存款利率1码到3.25%，以减缓之前大幅升息对经济造成的长久压力。多项调查显示民间部门经济明显萎缩，ECB决策官员目前显然已抛弃对通膨的纠结立场，倾向积极降息以提振经济，拉加德也已表示，对中期通膨目标在望已更有信心，使投资人更加预期本周将再度降息。

不过，ECB立场转变显得有些突兀，因为ECB在9月降息1码时，几乎完全排除10月降息的可能性，因此总裁拉加德既要说明未来的降息路径，还须澄清为何决策立场急转。

彭博资讯经济学者预期，ECB预料在10月降息1码后，12月将再降1码，之后可能每季降1码。彭博资讯的调查也显示，经济学者预期ECB将加速降息，使利率到明年底时不再对经济具有约束力，预料到明年下半年时，存款利率将降到1.7%。

经济学者警告，欧元区经济成长疲软且CPI升幅减缓，ECB面对的情况将是通膨的威胁太小，而非太重。摩根士丹利首席欧洲经济学者艾森史密特表示，「避免回到疫情之前的情况（通膨低于2%），将是ECB的最大挑战」。他预测明年底时利率将只有目前的一半，为1.75%，且「非常可能还不是宽松循环的终点」。

ECB官员9月公布的最新预测显示，通膨要到明年第4季才能达标，但现在官员已担心对通膨的预测可能太高，强调「现在通膨破底的风险已高到不可忽视的地步」。