二次通膨會發生？專家：工資通膨續降溫 股市拉回即買點

2024开年以来股票市场上涨有两个主要推手，第一是AI需求带动的高成长浪潮，第二则是市场的降息预期。近期由于通膨降温的进程跌宕，市场的降息预期经历数次转变，也造成市场波动加大。中租基金平台总经理苏皓毅表示，股市的多头格局事实上没有改变，近期如逢拉回都是良好的入场时点。

苏皓毅指出，由于过去几年美国移入大量移民，有助于降低中低端就业市场的需求，这将使工资通膨持续降温，二次通膨发生的机率不大。此外，尽管美国经济动能仍充满韧性，但联准会确实存在降息动机；首先，美国债券体量过去数年大幅扩增，在高利率环境下，财政部发新债、还旧债的再融资成本飙高，形成财政负担。其次，NFIB小企业乐观指数3月份降至2012年12月以来新低，显示高利率环境已对中小企业带来压力。今年适逢美国大选年，监管单位亦会倾向推动更多对股市有利的政策。

而在地缘政治风险方面，投资人应持续留意其变化，但不需过于担忧。目前伊朗及以色列的军事行动都相对克制，中东地缘政治问题后续应不至于进一步扩大。地缘政治风险与联准会态度的转变使得美元指数维持强势，也导致投资人担忧1995-2000年期间频繁发生的债务危机重现。然而今日亚洲国家财务健全度与汇率弹性已不可同日而语，尤其汇率竞贬潮集中在东北亚诸国，因此发生地区型金融风暴的机率不大。

尽管市场近期对降息时间点的预期不断延后，但美国利率已于2023年见顶、货币政策即将转向一事并无改变，建议投资人应把握市场波动择机进场，债券方面以中短期高品质债券基金做为核心资产，搭配中长期高品质债的基金，除了高息收外，也可争取降息后的资本利得；股市方面，除了引领AI发展的美国大型成长股，亦可留意受惠AI供应链带动的台股、日股及印度股市，由于市场短期波动较大，定期定额或母子基金投资法是更为稳健的选择。

中租基金平台目前正举行「2024龙华富贵」优惠活动，全站基金申购不论单笔、定期(不)定额、母子基金皆享「0手续费」优惠，投资人如欲把握市场拉回的期间进场，不妨多多运用。