Fed會議紀錄 降息意見分歧

Fed周三发布9月会议纪录，揭露官员为何选择以更大胆的2码幅度，启动2020年以来的首次降息。（路透）

联准会（Fed）会议纪录显示，9月开会时最后虽决议降息2码，但决策官员对于降1码或2码意见分歧，不只是一位官员主张调降利率1码，一些决策者更倾向于以较渐进的速度降息，其原因可能是即使面对所谓的「限制性」政策，美国经济仍然极具韧性。

根据9日公布的会议纪录，Fed于9月17–18日的会议上，决策小组联邦公开市场操作委员会（FOMC）12名委员中，有11人支持将基准利率调降至4.75%–5%之间，只有理事鲍曼一人主张较小幅度1码的降息。

但Fed向来以渐进方式调整利率，因此一次降2码的与传统方式背道而驰。一些官员称他们支持此举，是因为最近的通膨数据使他们确信价格变动正在朝着2%的目标迈进。

尽管如此，最新公布的会议纪录显示，一些决策者更倾向遵循以较渐进的速度降息，原因可能是即使利率居高档，美国经济仍然极具韧性。

会议纪录指出，少数官员认为，较小幅度的降息「可以传达政策正常化较能预测得到的路径」。而支持较大降息幅度的官员中，有些人表示他们也可以支持较小幅降息。

其实在上月开会之前，有些官员原本主张，他们倾向一开始先较小幅的调整，经济若进一步走弱再加快步调。

会议纪录说，支持较大降息幅度的官员「普遍认为，如此重新调校货币政策立场，可以一开始就配合近日的通膨和劳动市场指标」。有些官员认为，上次7月底的会议上，已有「合理理由」实施1码的降息，最近的数据不过进一步强化了降息的理由。

会议纪录对决定未来的利率决策的条件着墨不多。纪录中指出，如果通膨继续向Fed的2%目标靠拢，且就业持续按照近来趋势增长，「久而久之采取更中性的政策立场或许是适当的」。

官员一致同意，9月决议较大降息幅度，不应解读为对经济前景的疑虑，也不应视为Fed准备加速降息的信号。另外，旧金山联准银行总裁戴利9日参加爱达荷州树城州立大学的研讨会上表示，为保护美国劳动力市场，预期联准会今年会继续降息一到两次，每次1码。戴利今年有投票权。

戴利说，「根据我对经济的预测，我认为今年再降息两次，或再降一次，才是我心中预期的利率区间」，她说，她指的是一到两次的25个基点降息。

戴利指出，随着通膨下降，经调整后的利率上升，已经更加拖累美国经济。美国经济目前已经接近联准会的通膨与就业目标。「在我看来，这种局面最终会破坏经济」，她说，「我不希望看到劳动力市场进一步放缓。」