分析师：本次升息循环结束 美股不一定会涨

高盛首席美国股票策略师柯斯汀（David Kostin）领导的团队调查发现，自1982年来，联邦基金利率触顶后的12个月，标普500指数平均报酬率达19％。这段期间美国共有6次紧缩货币循环，其中5次升息周期结束后美股呈现上涨，仅有一次例外。

至于本次升息循环结束后美股是否会走扬，高盛对此抱持怀疑态度。许多华尔街分析师认为，联准会可能在今年停下升息脚步。

分析师质疑股市能否在联准会停止升息后扬升，不是没有理由，因为企业获利显露疲态，而且股价相对昂贵。市场预期标普500指数成分股今年第一季获利将出现2020年第二季以来最大降幅。标指以未来12个月获利计算的本益比为18倍，相对偏高。

高盛预期今年标指成分股全年获利成长率恐持平，低于升息循环结束且没有引发衰退时的平均成长9％。

然而潜在经济衰退风险并未影响美股开年来的表现，道琼工业指数累计上涨2.2％，标普500指数扬升7.8％，科技股云集的那斯达克指数蹿扬16％。

本周美国银行（BoA）、高盛、特斯拉、网飞和联合航空等企业将公布上季业绩，还有成屋销售等重要经济数据出炉，投资人可进一步审视经济状况。

ClearBridge投资公司投资策略师师苏兹（Jeff Schulze）表示，第一季股市上涨的原因之一是经济数据强劲。值得一提的是，许多数据是落后指标，并不能代表未来3至6个月的状况。

尽管美国通膨持续下滑，3月通膨创下近2年新低纪录，但仍远远超出2％的目标，可能促使联准会将利率升至更高，维持在高档更久。