赴美SPAC非易事 国际资金人脉成重点

SPAC(Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收购公司)在美国资本市场已运作20多年，疫情期间美国货币政策大宽松导致资金泛滥，SPAC作法被拿出来用于「圈钱」，也获得实际的回应，根据统计，2020年共有248家SPAC在美国资本市场上市，累计募资达833.35亿美元，首次超越传统IPO上市模式，到了2021年，美国SPAC的IPO数量高达613家，总募资额更创下1,623.94亿美元新高。

此一热潮也吸引亚洲的新加坡和香港跟进。永坚资本执行董事郝伟杰表示，近年资金大量涌入SPAC，明星企业与创办人参与者众，从结果证明，SPAC作为资本市场的一种「创新型IPO工具」可说是成功的。

张正皓给予台湾新创企业赴海外融资四点慎重建议：一、开始构想SPAC的前期，就要想要对接海外资金、国际金融机构的连结，不要自我设限于台湾的资金或金主，要做好国际法人关系（IR）；二，要先有「对标」的企业，最好是行业里的主流企业和他们的资金，这样能为台湾的新创企业提升地位；三、前两个作法，只要是有利于未来二级交易市场的流通，避免太过冷门的结合；四、上架SPAC之后的股价表现也是重点，「上市之后才是真正的开始！」

张正皓曾辅导投资港美股IPO项目已有64个，其中SPAC项目就有17个，在亚洲有「SPAC操盘王」之称。他和台湾分享SPAC的成功之道，主要程序有两项：一是先募集资金「造壳」，另一则是寻求有营运前景的未上市公司，再将之并购。根据他的经验，SPAC能作到成本低、时间短、确定性高等三大优势。

尽管市场热潮不息，郝伟杰提醒，历史证明任何一种模式的迅速成功，肯定会伴随着「投机主义者」的到来，参与SPAC的国际机构、金主对于企业的选择，也会提出更专业的要求。