《钢铁股》钢市拚明年Q2翻扬 晋椿4对策因应

关于钢铁产业现况，晋椿表示，近期钢市低迷，虽然先前俄乌战争掀起一波订单潮，但随着战事疲乏，钢市需求减弱，加上全球性通膨导致各国陆续升息，全球性资金紧缩的结果，钢铁等大宗物资首当其冲，价量疲软不振。大陆清零封城政策，内需不佳也导致出口增加，钢价走低，另俄乌战争影响，俄罗斯遭欧美经济制裁，钢价压低外销出口，破坏市场流通行情。

国际铁矿砂行情日前续探三年来新低，铁矿砂六月起的五个月已达跌幅45%，硬焦煤跌幅30%、期镍也跌幅近25.3%。

晋椿认为，目前国内钢厂现状，接单量少、下游厂商为去库存、采购进货观望、量缩价跌，此时各钢厂纷采减产措施，努力控制供给端，静待需求回温。

台经院示警，今年第四季至明年第一季恐陷停滞性通膨，预测景气回温最快应落在明年第一季末或第二季。中钢则以两方面评估，欧洲天然气供应吃紧，燃煤价格高涨，推升炼钢成本走扬，钢价止跌讯息明显，中长期转趋乐观；中钢11月15日最新提出，钢市谷底起飞，三部曲翻转，今年第四季应是钢价谷底、明年第一季钢市可望呈现平稳状态、明年第二季起钢市可望翻转向上。

全球用钢产业自今年5月起经历半年以上的供需调整，下游库存稳定的去化，加上钢厂的减产，递延的需求明年第二季可以期待，而大陆方面，为落实碳中和政策，扩大钢厂限产力道，同时加严碳排标准，使得环保成本推高，钢厂成本将支撑钢价。近期也发布化防疫20条措施，可望缓和动态清零对经济活动的冲击。

综观上述钢铁产业现况看法，预测景气回温应落在明年第一季末或第二季。

晋椿前三季毛利率下滑至8.96%，然受惠汇率因素，业外利益强升至8044万元。晋椿前三季每股盈余1.54元，位居同业前段班。前三季营收销售区域分布，东南亚占23.43%、港陆占14.69%、其他地区占2.93%，外销比例共达41.05%，公司仍以内销为主，占58.95%。

库存较多，但今年第三季末已有缓解状况，持续强化库存去化力道，晋椿更强调，2021年陆续引进新型式钢棒设备，翻新现有旧机台；开发利基型新产品，打入国内外电动车制造市场，为此编列许多预算，以长期研发、长期准备，送样本验证，可望成为电动车厂重要原物料供应商；公司也分散分险，利用东南亚投资公司(泰国、印尼厂)扩大市场占有率，减少关税贸易障碍，并调整海外市场布局。

由于现今全球经济市况不佳，下半年钢铁需求锐减，营收遭下滑冲击，因应对策有四个方向，一自力开发利基型钢材，二持续开发电动车加工零件用料，三月底会引进新型钢棒设备，自主能力将扩大，可望增加竞争优势，四开拓东南亚的汽机车高端市场，切入当地车用供应链。公司持续改善制程的不良率，提升不锈钢、特殊钢特有技术，改善缺陷率，以及提升竞争力，因应未来产业发展。

市场客户方面，近年来专注高端金属零件加工业，提高产业进入门槛。

晋椿厂房都是自有，效能足够供应生产营运所需，而投资性不动产2.66亿元，是历史价值，为位于中坜旧厂土地，目前出租给租赁公司。