钢铁股看旺竟被拖下水 专家：别急 下一波还有机会

法人认为，待盘势转好，钢铁族群或有一波表现机会。（示意图/达志影像/shutterstock）

半年报全数公告，上市柜合计单季税后获利，首突破兆元大关；另外，上半年总获利则是高达一．九八兆，尽管台股短线出现信心脆弱的回档，但是超亮丽的成绩单绝对会是长线最强劲的支撑，现在正是重新体检个股实质价值的最好时机。(图/先探周刊)

台股多头派对即将结束？近一个月来台股浑沌不明，八月过后指数更连续下跌，引起市场一阵恐慌，主要受多个不定因素影响，包括多项产业杂音渐多，先前已有ＴＶ面板报价出现下跌趋势、ChromeBook销售热潮退烧、手机拉货动能不如预期等，日前又有摩根士丹利出具「DRAM产业寒冬将至」报告，并将美光目标价大砍至七○美元，对记忆体产业示警；另外还有美国联准会（Fed）讨论量化宽松（ＱＥ）政策退场、全球多国疫情再度恶化等，不论消息面、政策面的浮动皆对筹码带来不利影响。

法人也指出，因第二季以来涨幅较大的族群如航运、电子股等，股价已来到相对高档，虽目前在评价面、基本面或营运展望仍强劲，但部分市场资金认为利多已反映，且有获利调节的考量，故使这些绩优族群回档整理的压力增强，也导致整个盘面上缺乏领军的主流股。

台股基本面扮演最强支撑

这也可对照今年上市柜公司半年报，第二季税后盈余首度突破兆元大关，达一．○一兆元，年增八○．二五％，整体上半年税后盈余高达一．九八兆元，较去年同期大增一一一％，写下历年同期新高，且上半年共计有四○家公司每股盈余缔新猷，绝对是打破了以往「五穷六绝」的魔咒，但尽管企业确实缴出了亮眼的财报表现，但股价却利多不涨，不少更出现获利了结的卖压。

在目前大环境多空仍不明朗的时间点，基本面的重要性势必更加突出，不论是股市名言的「跌时重质」，抑或是股神巴菲特所言的「唯有当潮水退去，才知道谁在裸泳」，其实都是相同概念。当追涨杀跌的豪赌激情退去，此时更是好好摊开各公司上半年财报检视的时机。

上半年抢走电子股光环的产业，货柜航运绝对是最大主角，随上半年获利惊喜开出，可见长荣、阳明、万海均挤进获利前十之列，另根据证交所统计，上市航运公司税前净利年增率达四三○八．八％。法人看好产业景气及高峰未到，预估今年货柜三雄的ＥＰＳ将高达三五元上下，明年也可望维持此水准，以目前股价来算，本益比约四到六倍左右，且估算殖利率也高达八到十二％以上，认为筹码有效清洗之后，股价应不会一直压抑。

另统计上市钢铁工业税前净利同样大增，年成长三三七六．四五％，龙头中钢上半年毛利率、营益率皆大幅成长，ＥＰＳ达一．六元，创下合并报表以来同期新高，且许多重点钢厂获利也不断创高，对此，法人认为钢市基本面强，惟受盘势拖累，当前不只中钢股价与营运绩效悖离，多家上市钢厂也明显被低估，届时待盘势转好，钢铁族群或有一波表现机会。（全文未完）

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《先探投资周刊2157期》