高股息ETF越跌越买？　不败教主喊4情况别碰

▲不败教主陈重铭指出，高股息ETF最稳定的股利来源，是成分股配息。

图文／镜周刊

美中晶片大战升温，近期台股震荡加剧，但投资人无谓大盘重挫，越跌越买台股ETF。据集保中心最新资料显示，台股ETF总投资人数突破900万大关。其中，高股息ETF贡献最巨，包办新增人数最多前5名；面对指数大跌，高股息ETF恐怕会赚到息收却赔掉价差，投资人想问，现在怎么办？

台股重挫，ETF投资人数却创新高！据集保中心最新资料显示，国内62档台股ETF受益人数近一周增加20万4,085人，达900万6,640人，为连续21周创新高。其中，新增人数最多前5名清一色是高股息ETF，分别是00940（元大台湾价值高息）、00919（群益台湾精选高息）、00939（统一台湾高息动能）、00929（复华台湾科技优息）及00878（国泰永续高股息）。由于指数跳空跌破月线，高股息ETF填息挑战势必增加，面对后市投资人该如何因应？

「为吸引投资人，现在投信好像都要拚出年化报酬率10%的配息才算及格，但这一切都是假的！」不败教主陈重铭在《钱镜你家》节目中直言，台股这波多头最高来到2万4千多点，理论上配息殖利率应下滑，尤其今年高股息ETF成分股殖利率多不到4%，为何ETF可配到这么高？

他解释，若锁定配息，投资人要先了解高股息ETF的配息组成，主要有4种来源，包括股利所得、利息所得、收益平准金及已实现资本利得。「以老牌0056（元大高股息）最近一次除息为例，股利所得占比为18.97%，也就是1.07元的股利中，仅0.2元是成分股的配息，配息率其实不高，必须用平准金及资本利得来拉高配息金额。」

陈重铭强调，平准金是投资人的钱，将资本利得拿回，也会减少复利的威力，配息越多，ETF净值降得也快，对投资人不见得有利。「还有些投信前面几次配息放大绝，目的是吸引投资人眼球，增加ETF规模；有些还因高配息导致ETF出现大幅溢价，代表投信控管有问题，最好都不要碰。」

还有，现在台股高档修正，一旦ETF股价跌破发行价，依规定不能配发资本利得；「所以最稳定的股利来源，还是成分股配息，投资人要理解指数选股逻辑。」

陈重铭提醒，股利只是高股息ETF报酬的一部分，重点还是要看总报酬率，这样投资人才能领到股利且赚到价差。但现在台股高档修正，投资人又该如何拟定布局策略、做好配置？更多精彩内容都在《钱镜你家》节目中完整呈现。

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