高价三哥遇乱流 外资齐力相挺强攻2字头

市场近期传出，超微将把PC相关装置的晶片组委外代工订单交给联发科，取代现有的祥硕，但是，杨维伦经过多方调查，提出三大理由驳斥市场的担忧过分夸张，力挺祥硕基本面未受影响。

首先，产业调查显示，联发科是在数据机、蓝牙、笔电使用的Wi-Fi晶片上与超微合作，相对祥硕负责主板、桌机、伺服器所用的USB、SATA与PCIe高速介面IC晶片，二者间毫无干系。其次，晶片组更趋近特殊应用晶片（ASIC）导向，首重应付客制化需求，而不是商品化生产，代表赢者全拿，很难存在第二供应商，换句话说，联发科不太可能抢走祥硕的超微订单。

再者，祥硕再高速介面的技术与矽智财耕耘超过十年，建立起领先地位，其毛利率持续进步、营运纪录优异，杨维伦看好祥硕将保持亮眼表现。基于祥硕在USB 20G、USB 40G取得寡占地位（duopoly），有助未来几年继续赢得超微晶片组专案。

外资圈对祥硕前景最看好的摩根大通、摩根士丹利、花旗环球证券，赋予的推测合理股价分别是2,234、2,220与2,200元，「2」字头已是共识。

杨维伦重申，市场迄今仍太过保守看待祥硕2020～2022年的获利上升力道，股价近期的震荡拉回提供绝佳买点。