高息ETF好日子没了！00929失色　市值型0050、00662更贴大盘

▲台股示意照。（图／ETtoday新闻云资料照）

文／股股知识库

相信许多投资人都会纳闷，上半年每个投资人手中的宝贝「高股息ETF」，如今怎么各个走势疲软，甚至还有明星ETF股息下降的现象，近期许多媒体纷纷开始讨论2025年到底该买大盘ETF还是趁便宜持续存股高股息?今天股编就带大家速速了解两者的差异。

景气循环两样情其实在台股市场中，要选择存股高股息ETF还是选择存市值型ETF的切入点有很多种，今天股编想要从景气循环的角度去看待这件事，提供给投资人较长远的观点思考我们现在投资的环境。

首先台股的投资人应该都很清楚，台湾整体产业链主要由半导体+电子厂组成，简单来说不管是高股息还是市值型，两种ETF大部分的持股多半脱离不了半导体与电子业两种。

也就是在这样的情况，我们可以思考半导体与电子业的景气循环核心主要有三点1.需求变化半导体的需求受到全球经济、消费性电子、资料中心、人工智慧、车用电子等应用领域的驱动，并呈现强烈的周期性。需求的好坏强弱将会很明显地导致半导体业的繁荣或是衰退。2.供需比例影响产业的成长性价格压力会导致整个产业毛利下降；相反，供不应求时，价格上涨会推动产业的高成长。

3.技术进步新要素（如先进制程、两奈米）和新产品导入晶片都会影响循环，推动半导体需求的结构性成长。

而在二个月前，台积电正好开完法说会后，其内容充分反映出了未来我们需要去注意的投资情况：

首先，同样是晶圆代工产业，台积电法说会中说明对先进制程与AI展望感到乐观，认为AI的产业周期才刚开始，而且是货真价实的需求，点出了先进制程和能够沾上AI产业链的企业在未来受惠新技术的成长性仍能存在。台积电也明确表示，非AI应用产业复苏平淡，且其余法人也认为半导体与电子景气可能已经进入循环周期，这点也充分反映在成熟制程如联电、世界先进、车用或是其他传统产业的个股表现上，尤其是联电还遭到多位法人降评，股价已经从高点回落20%以上。

▲高股息ETF在循环末端有毒。（图／股股知识库授权《ETtoday新闻云》刊载）

当大家都在追捧各种高股息ETF时，却忽略了高股息ETF实质内涵的成分股多半跟电子业或是半导体业有关，而这些产业都是景气循环性很重的产业，好的时候很好，但只要开始走到景气转折的时间段，他们的表现就会开始落后，进而使高股息ETF承受压力，尤其是从上图来看，更可以感受到，今年台湾的出口有多依赖科技业，其中又以AI伺服器这块作为大宗。

▲高股息ETF下半年走跌，可点图放大。（图／股股知识库授权《ETtoday新闻云》刊载）

从上述几只明星高股息ETF下半年的涨幅来看就更有感了，位居榜首的00929即是以科技优息作为主打卖点的高股息，可以看到他的涨幅表现却也是其中最差的，原因无他，电子股的复苏集中在AI产业链与先进制程上，这导致大多数的科技股都有复苏不佳的问题，也让相关ETF受到巨大压力。市值型ETF更贴大盘权重

那在看完了高股息的特性后，投资人一定也会纳闷，难道我投资在大盘上就不会有景气循环的问题了吗？其实还是有的，因为市值型ETF一样会包含到许多消费型电子股与成熟制程半导体个股，只是台股有他的特别之处在于「台积电」的权重极高，几乎占了大盘三分之一的权重，而台积电作为半导体先进制程的领头羊，在2025年一定仍有韧性存在，投资台股大盘型ETF几乎完全保证会投资到大部位的台积电，而台积电才有办法提供持续的成长性，推动大盘持续向上，不过如果投资人不想要只关注在台股大盘上，那也可以透过台湾券商发行的美股大盘ETF参与美股大盘的涨跌，以下提供几档关键的大盘ETF给投资人参考。

▲ETF图表，可点图放大。（图／股股知识库授权《ETtoday新闻云》刊载）

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►原文出处：股股知识库_高股息ETF玩完？00929、00919惨况两关键！专家：市值型ETF更贴大盘更吃香

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