0050、00878、00692…市值、高股息、主題型怎選？ 老牛曝投資ETF的7要點

台股示意图。 联合报系资料照

市值型、高股息、主题型，投资人最爱哪一种？

ETF发现至今，已然成为投资市场的风潮，相信不少人目前手上都已经持有，并且正在寻觅下一档绩优的标的。但眼前数不胜数的ETF 不只令人困惑，也陷入选择障碍，所以老牛先帮大家划分出目前市场上常见的ETF 种类，包括：

上述ETF代表了部分市场与投资策略，例如半导体、5G、电动车和ESG ETF，分别是不同主题产业；而高股息和市值型ETF，则代表不同的投资风格。投资人可以参考各家投信公司对各档ETF 汇整的资讯，再根据自己的投资目标和风险偏好，选择适合的ETF。

至于什么样的投资人适合哪一种ETF？老牛从投资人的条件和特点区分，提供一个简易的评估方式。主题型投资人偏向会主动参与投资决策，或是对特定主题有兴趣的人，适合主题型的ETF；注重资金防御和股息收入的人，则可以选择高股息ETF；市值型则较符合追求长期稳健增加资产的投资人需求。

看懂ETF眉角，不怕买太贵、会下市

对于刚开始接触市场，或风险承受度较低的人来说，ETF是很友善且强大的投资工具，但只要是金融商品，就没有稳赚不赔的，所以ETF也不是没有缺点，必须注意风险、谨慎选择，才能享受到ETF的优点。我总结了一些必须注意的要点，帮助大家能够作出明智的决策：

1.溢价过高要小心（＞3％为过高）

ETF股价由市场净值决定，可能低于或高于净值而产生折价或溢价。折溢价过大，代表ETF 成交价格产生偏离，所以要避免在溢价太高时买进，简单来说，出现溢价时进场买进，就是买太贵了，一般溢价超过3％ 时就要小心。

举例来说，投资人认为2023 年进入升息尾声，纷纷抢进长天期债券ETF，结果造成元大美债20 年ETF（00679B，全名为元大美国政府20 年期以上债券证券投资信托基金）大幅溢价的状况，代表已然是过热状态。此外，连结海外标的之ETF，也可能因国内外市场交易时间差，而有折溢价情形。

2.费用率越低越好（＞2％为过高）

大部分国内ETF的费用率都小于1％，而海外型ETF则会落在1％以上；所以，长期投资费用率越低，对于长期回报的影响越小。

3.流动性太低容易买贵（日均成交量＜100张要小心）

为了促进ETF流动性，市场中有造市商（按：指证券自营商会在市场中挂单买卖，减少投资人买不到或卖不掉的情况）的存在，但这些造市商也仅限以合理价格来买卖，当ETF交易量较低时，可能会出现卖方以高于市价5％的价格挂单卖出，等待愿者上勾，因此如果每日均成交量太低，就要小心出现价差偏误而买贵了。

4.净值太低有下市危机

根据台湾金融监督管理委员会证券期货局的规定，ETF最近30个营业日的平均规模低于终止门槛（股票ETF终止门槛一般为1亿元，债券ETF一般为2亿元）时，就必须下市。

另外，若是资产规模太小或净值过低，经理费无法支撑这档ETF 的运作，发行的投信公司也可以报请主管机关申请下市。所以在买进前，应先观察交易量及净值状况，评估其市场流动性，以确保不会遇到下市的风险。

5.留意景气循环影响

ETF的价格会因经济、政治、货币汇率、法律等各种因素影响市场而波动，近年来许多投信公司发行新的ETF，包括电动车、绿能、基因生技等，虽然都宣称是未来的趋势主流，但仍然会受到不同市场的风险影响。因此即使未来前景再看好，也要留意景气循环及国际金融环境的影响。

6.投资组合太集中

ETF是分散持有多档个股的投资组合，较不受个别标的的风险影响，然而有些主题型ETF，仍可能有曝险集中于少数个股、集中投资于特定产业或单一商品的情形。

例如瞄准全球智能电动车上、中、下游供应链的国泰智能电动车（00893，全名为国泰全球智能电动车ETF 证券投资信托基金），目前持股前三名为辉达（美股代号NVDA）15.04％、特斯拉（美股代号TSLA）14.47％及超微（美股代号AMD）13.73％，总和占比为43.24％。当这三档股票同时出现剧烈震荡时，对于国泰智能电动车（00893）的影响也就会非常大。

又如元大台湾50（0050），主要是以台股市值来进行排序，由于台积电在其中的占比高达46.36％，所以一旦台积电在短期出现暴涨或暴跌，对于元大台湾50（0050）的投资人来说，也会是一场冷热交替的三温暖。

7.追踪误差风险

所谓追踪误差是指，ETF报酬率与标的指数报酬率的差异程度。

（大是文化《股海老牛最新抱紧名单，赢过大盘20％： 跌了也不卖、算出便宜价才买、先知道好题材...50档抗震荡的致富私藏股大公开。》，作者： 股海老牛）

虽然ETF的报酬表现，理论上应是尽可能贴近所追踪的指数，但实际上两者的报酬率往往存在落差，产生原因有很多...

明显的例子是元大台湾50（0050）与所追踪的台湾50指数，截至2023年10月累积的追踪误差为–0.83％，代表元大台湾50（0050）落后所追踪的指数。另一档元大台湾50正2（00631L）与所追踪的台湾50 单日正向2倍报酬指数，目前今年累积的追踪误差为9.31％，代表元大台湾50 正2（00631L）领先所追踪的指数。

※免责声明：本文仅为个人投资观点与纪录，并非建议。申购前自行评估风险，详阅公开说明书，自负盈亏。※

（本文摘自大是文化《股海老牛最新抱紧名单，赢过大盘20％： 跌了也不卖、算出便宜价才买、先知道好题材...50档抗震荡的致富私藏股大公开。》，作者： 股海老牛）