鸽鹰对立 央行3月23日升息半码机率增

央行去年底理监事会时，预估今年CPI可降回2％防守线以内，预测值为1.88％，不过今年以来情势急转直下，油蛋米肉全都涨，尤其蛋荒有愈演愈烈迹象，缺蛋不见好转，前2月CPI平均涨幅高达2.74％，主计总处甚至预估，未来3季CPI仍会落在2％左右的偏高水准。

由于通膨回档不如预期，央行货币政策势必再做调整，加上联准会施「鹰」爪，鲍尔7日出席参议院银行委会作证时表示，为恢复物价稳定，利率可能必须更高，最终利率可能比之前的预期更高，且可能升得更快，鹰式发言暗示3月下旬一口气升息2码的机率提高。

中信金总经理陈佳文也认为，原本市场都预期今年会缓慢下来才对，但这几天看起来，美国通膨还有6％多，比预期来得高，3月升息2码的可能性已经超过7成。然台湾的通膨虽然没有像美国那般严峻，3月仍可能升息半码。

银行主管指出，金融情势多变，原本今年初都还认为，联准会由鹰转鸽，全球央行可望挥别升息循环，但现在的情况看来，美国持续升息的机率大增，台湾的情况差不多，整体物价压力比想像中严重，升息势在必行。

银行主管认为，央行的态度很简单，升不升息就看CPI，然根据日前公布的CPI，别说年增率没回到2％以下，17项重要民生物资中，鸡蛋、沙拉油、米、猪肉等9项物资单月年增率都超过5％，「民众痛苦指数持续增加」，央行如果无法苦民所苦，这绝对说不过去。

另一个观察指标是，向来为鹰派代表的央行前副总裁陈南光去职后，外界都在看央行态度会否有变，「变成一群鸽子」，在物价飙升的大环境下，若马上弃守升息，难免给外界一言堂的不良观感，这对开始第二届任期的央行总裁杨金龙并非好事，绝对是扣分。

熟悉央行政策运作的银行主管说，杨金龙虽然个性比较温和，认为强势升息对经济冲击可能太大，终至无法收拾，「但也没有到外面想像得那么鸽」，尤其陈南光离开后，仍须尊重其他鹰派理事的意见，升息半码在实际与象征意义上都能兼顾，是最好的剧本。