央行升息半码后 3月底隔拆利率重回近15年半新高

根据央行统计，3月金融业隔夜拆款利率波动较大，3月上旬因资金狂潮涌向高息ETF，市场资金蜂拥抢进ETF，也造成银行资金调度卡卡，3月11日央行隔拆利率直接爆冲到0.702％，后续回到0.69％左右；惟3月下旬央行意外宣布升息半码（0.125个百分点）后，次日的隔拆利率直接跳升到0.811％，正式重回0.8％以上的金融海啸时期水准。

央行表示，3月日平均拆款余额升至3,746亿元，单月大增281亿元或8.11％。3月工作天数回归正常，合计拆款市场交易量为1兆9,674亿元，月增6,574亿元或50.18％；3月日平均交易量937亿元，也月减118亿元或14.41％。

所谓拆款利率，指金融机构间互相借贷的利率，我国拆款市场分为12个天期，最短为天期为隔夜（次营业日即清偿），则称为「隔夜拆款利率」。

近期国内资金环境偏紧，且是从过年前一路紧到现在，3月加权平均利率升至0.739％，尤其央行升息后，进入4月都维持在0.8％以上，4月3日清明连假前更飙到0.819％，国内资金水位「紧到不行」，4月加权平均利率不排除一举回到0.8％之上。

银行资金调度主管指出，今年国内物价压力上升，央行今年应不会调降利率，隔拆利率维持在0.8％将是市场新常态，直到降息开始后，才有可能逐步回到过往0.5％以下；换言之，央行若最快明年开始降息，届时才有机会看到隔拆利率慢慢下行。