银行拆款成本苦哈哈 7月隔拆利率正式站上0.82％、写15年半新高

根据央行统计，央行3月底升息后，银行间资金调度的隔拆利率也持续反应，先在3月直接冲破0.7％，4月升息递延反应、站上0.8％水准，为2009年后首见0.8％的高利率，而5、6月除有缴税季，加上既底效应，隔拆利率继续冲高，6月来到0.819％，7月起随存准率后，单月平均利率再增加0.001个百分点，正式站上0.82％。

相较此波2022年升息前，过去金融业隔拆利率低至0.08％左右，最低甚至仅0.079％，而当前冲上0.82％，等于是从低点一举拉升74.1个基本点（1个基本点为0.01％）；不过，相较金融海啸前动辄1～2％，当前利率还有大段差距。

所谓拆款利率是指金融机构间互相借贷的利率，我国拆款市场分为12个天期，最短天期为隔夜（次营业日即清偿），则称为「隔夜拆款利率」。

银行主管说，市场普遍认为央行升息已经结束，但7月起调升存准率1码，等于是让市场更紧缩，7月加权平均隔拆利率不见下滑，最高还达到0.826％，8月央行维持温和紧缩，利率应会支撑在当前0.82％左右，拆款利率大幅冲高，对银行业成本也带来一定压力。

观察央行统计，7月日平均拆款余额略降为4,108亿元，月减363亿元或8.12％。7月拆款市场交易量合计为2兆4,069亿元，则较上月增加3,312亿元或15.96％；7月日平均交易量为1,146亿元，较上月增加54亿元或4.95％。

银行主管分析，市场对9月美国降息预期升温，但预期台湾央行今年利率只升不降，加权平均隔拆利率维持在0.8％以上，短期还是常态，直到降息开始后，才有可能逐步回到过往0.5％以下。

而观察央行市场操作，考量市场资金需求高，持续为市场放钱，近三月央行大量为市场注入流动性，继5月减发定存单约180亿元定存单、6月减发逾1,800亿元，7月再减发1,490亿元，合计已减发3,497.25亿元，为市场释放闲钱，至7月底未到期定存单余额已剩下7.43兆元，创下2020年3月以来、近53个月新低。