券商退出战局剩银行苦守 5年公债利率飙至1.63％、创15年半新高

银行主管说，市场投标意愿低迷到不行，尤其，本期5年新券标售，券商得标比重仅剩个位数，这是近五年来同天期首见，「已经很久没有过这种事情」，券商不愿投标，几乎剩下银行进场，银行主管只能苦笑以对。

观察央行5年期公债标售结果，487.5亿元资金进场抢标，得标利率最高飙到1.63％，加权平均利率1.576％，投标倍数由上一期的1.76倍降至1.63倍，持续低于长期平均2倍上下水准。

本期5年券利率冲到1.63％，也高于市场原先预期的1.57％～1.61％区间，银行主管表示，市场预测是在上周调查，当时因以伊冲突影响，但后续双方暂时休兵，避险情绪退散，因有预期的时间差，使得标利率比预期更高。

进一步就得标行业别来看，得标总额300亿元，银行业抢下91.17％或273.5亿元筹码，等于是几乎全由银行包下，其余三大金融业几乎是弃标，证券业罕见仅拿下个位数的8％或24亿元、票券业标得0.83％或2.5亿元、保险业直接挂蛋。

有银行主管无奈说，过往券商至少都会拿下双位数比重，本期直接将至个位数，是近五年多首见情况，其余全靠银行进场，主要是过去5年券利率大致在1.2％以下，券商过去判断央行有降息空间，因而进场抢标，认为5年券有养券空间；但目前5年券利率已经冲破1.6％，但现在公债RP利率约在1.05％上下，整体气氛偏空，加上有些券商预期央行后续仍有升息可能，「没有资本利得，券商也不想养券了」。

银行主管说，「银行已经拿9成多，已经够捧场」，而5月还有长天期的30年券将标售，就看保险业是否「负起责任」进场，毕竟当初就是保险业要求发行30年券，若5月保险业仍保守投标，30年券利率不排除也跟着飙高。