股市大回档 加码退休时机到

多重资产组合滚动报酬率平均

随着美国联准会鹰派升息路线不变、台美两地纷纷下修今年经济成长率，经济硬着陆疑虑升高，在市场掀起另一波修正，总计美股三大指数今年以来截至9月27日，跌幅均在2成到3成不等。投信法人表示，市场修正过后，在相对低点进场准备退休投资，可收事半功倍的加分效果。

凯基未来乐活多重资产基金预定基金经理人李怡勋表示，长期投资如退休投资，贵于及早投资；如果在市场修正过后进场准备退休投资，效果更佳。回顾2000年以来市场经历多次多空，以美国S&P500指数为例，当在跌幅大于10％时进场，多重资产组合滚动1年报酬率平均可达9.1％，滚动五年报酬率平均可达48.3％；若投资期间拉长到十年以上，滚动报酬率平均更可来到120％以上，换算回年化报酬率约有8.2％水准。且在股市下跌超过10％时进场，投资1年、5年、10年获取正报酬的机率都可来到9成以上。

李怡勋以年化报酬率实际试算退休金累积，假设以本金100万元开始投资，当年化报酬率为7.2％时，达到1,150万元的退休金目标需要36年；当年化报酬率有8.2％时，所需时间缩短为31年；也就是当年化报酬率提高1％，依据试算可提前五年实现退休目标。因此利用股市回档之际进场布局，等于在相对低的基期开始累积，更有利于垫高报酬空间。

今年以来股债齐跌，李怡勋指出，传统股债平衡分散风险机制已不足以因应今年市场的剧烈变动，而凯基未来乐活多重资产基金与其他多重资产型基金最大不同之处，在于基金加入对抗通膨资产配置，并以掩护性买权收取权利金缓冲股市下跌风险、以债券期货对冲利率上行风险、以信用违约交换对冲经济衰退时期企业违约风险，灵活使用衍生性商品，全方位调控金融市场常见风险，为准退休族因应「市场下跌」、「通膨攀高」、「长寿风险」三大投资痛点。

美国通膨数据意外转强，联准会（Fed）强升息态度更明确，使得美债殖利率与恐慌指数攀升，金融市场再陷震荡。柏瑞投信表示，通膨及景气动向仍是牵动后续货币政策及股市走向的关键，然而目前货币政策并无转向宽松的条件、经济前景亦存在诸多不确定性，全球股市恐将持续承压，建议透过有股有债的趋势动态多重资产策略，以期在市场波动剧烈下降低投组波动度。

凯基投信强调，多重资产基金灵活调整各类资产配比，以因应持续升息与经济成长放缓可能面临到的风险。爱因斯坦曾说过，时间复利的威力大过原子弹，追求退休资产累积的效益更大化，趁股市回档逢低分批布局，不但有机会以相对低成本建立部位，追求长线超额报酬，更有机会早日抵达退休终点线。