股市衰退 美国年金绩效负报酬 2009年以来最差表现

多数的投资损失发生在4月、5月和6月，当时因投资人对通膨以及股价过高产生疑虑、加密货币等投机标的的价格大幅修正，使全球市场面临庞大压力。管理教师、消防员和警察退休金的基金在4到6月投资报酬率中值为负8.9％，创全球疫情爆发迄今最糟季度表现。

威尔希尔资深副总裁罗许（Michael Rush）表示，「就投资来看，的确是相当不好的一季，但这也无可避免。」

过去一年投资人遭受打击，归因于股、债市罕见地同时大幅衰退，前者向来被视为较具风险的投资，后者时常被视为操盘者的避险工具。联准会推升短期利率，为要遏止通膨升温，但接二连三的重击令散户和机构投资者受到影响。对全美的州和地方政府而言，投资亏损意味未来几年官员必须加税、提高收入或削减服务。

一直以来，公共退休基金握有的资金比承诺未来兑现的福利短少数千亿美元。过去十年美股飙高，也让这些基金多了喘息的空间。但即便去年投资报酬率中值高达27％，许多退休年金仍然资金不足，因预期提供福利的成本增加超过手中资产成长。

根据威尔希尔数据，资金缺口加上激进年报酬目标7％，促使这些退休年金拥抱风险，截至6月30日止对股票的配置约占57％。

此外，大型退休基金过去一年的表现比小型基金更稳健。资料显示，管理资产规模逾10亿美元的公共退休基金投资报酬率中值为负6.6％，管理逾50亿美元资产的基金报酬率中值为负5.1％。