股为主 债为辅 七三比黄金组合

台厂在全球供应链中位居要角，不论制造业、电子业去年出口双双缴出亮眼成长，台股也可期待。（本报资料照片）

主要产业型基金平均表现、2022年投资趋势

2022年新春开市，全球股市如洗三温暖，先涨后跌呈现震荡走势；不过，「投资人别怕」，保德信投信表示，全球经济动能持续、服务业回温、企业加速投资，加上一波波资金行情的推升，全球股市仍朝正向发展；富兰克林证券投顾研究部副总罗尤美表示，今年投资市场「股优于债」，「股七债三」为稳健的黄金组合。

通膨上升 升息加快步伐

Omicron来势汹汹，各国确诊人数快速攀升，美国近来更取消上千航班，交通大乱；罗尤美认为，新冠变种病毒传染速度快，意味疫情走向流感化，投资人面对一次又一次的疫情再起，投资市场的反应已逐步钝化，现在投资人要担心的不是疫情，而是各国央行同步「升息」的风潮，这将是今年投资市场的最大挑战。

全球经济走强、通膨上升，联准会升息恐怕比先前预期的更早、更快，罗尤美建议，投资人以定期定额、侧重平衡、分散风险的操作手法，来因应接下来金融市场可能的震荡。

今年通膨与经济成长并进，风险性资产持续扬升，保德信投信市场策略团队主管叶家荣表示，目前高通膨来自暂时性和长期结构性因素，包括供应链瓶颈、商品价格飙升，预期今年第2季后伴随基期效应见顶回落，在整体金融环境下，台股、美股、全球中小型股是今年投资布局的必备资产，除了能搭上成长列车，还能抵御通膨上扬。

台股美股 可以等分持有

对于较积极的投资人来说，叶家荣建议，可以提高股市的投资部位，甚至以股八债二的组合来追求报酬率的挑战；股票以「等分」持有台股、美股、全球中小型股，债券以美国高收益债为主。

为什么股票侧重台股、美股以及全球中小型股？叶家荣分析，台厂在全球供应链中位居要角，不论制造业、电子业去年出口双双缴出亮眼成长，预期今年在经济持续成长之下，将再度写下亮丽成绩，再者，全球经济复苏推升终端需求，工研院预估今年台湾制造业全年产值上看24兆元，可望带动台厂供应链获利与股价表现。

内需增加 有利中小型股

放眼全球经济成长，美国今年仍扮演领头羊的角色，且在这一波资金行情的推升之下，美国家庭来到史上最有钱的阶段，美国消费能力、企业获利成长动能仍将持续；至于全球中小型股，叶家荣表示，中小型企业多为内需型产业，全球处于通膨环境下，有利于中小型股的发展。

至于全球基金经理人的动向，根据美银美林上月全球基金经理人调查报告指出，经理人对联准会转向鹰派早已担忧，经理人有转出科技、原物料类股，转进医疗、公用事业与现金等防御性资产。