《观光股》八方云集陷贴息 法人看好明年获利强弹

八方云集2022年合并营收67.99亿元、年增14.18％，归属母公司税后净利6.6亿元、年增达22.1％，全数改写新高，每股盈余10元则创次高。董事会决议上半年配息约2.48元、下半年配息约5.01元，合计全年配息7.5元，盈余配发率75％。

八方云集受惠展店效益及餐饮需求畅旺，2023年5月自结合并营收创6.1亿元新高，月增6.6％、年增4.05％，累计前5月合并营收29.09亿元、年增8.1％，续创同期新高。不过，受原物料上涨拖累，首季归属母公司税后净利1.32亿元，每股盈余2元，为近1年半低点。

展望后市，八方云集将以多品牌、多市场营运策略续拓版图，并积极发展国际市场，其中重点发展的美国市场目标年底拓增至8家门市，香港则持续拓展「百芳池上便当」及「八方台式面屋」门市，前者目标新展5家，「梁社汉排骨」亦规画进军、上半年开出2家店。

台湾方面，八方云集以「芳珍蔬食」为主力展店品牌，目标年底拓增至60家，而创立4年的「梁社汉排骨」门市规模已超过200家，成功建立品牌知名度，今年以提升产品品质及增加来客数为发展重点，盼提升门市业绩。

而「八方云集」目标年底完成所有重点门市改装，透过导入智慧煎台与自动煮面机设备稳定产品品质及提升营运效率，并计划下半年推出冷冻调理包产品。至于「丹堤咖啡」则先精简规模汰弱留强，待稳定门市获利后再计划发展。

投顾法人认为，尽管受原物料价格上涨影响，将拖累八方云集今年毛利率下滑，但在国内外持续展店扩大营运规模下，预期营益率将在第二季落底后逐季复苏，并在明年重返成长轨道，进而带动明年获利强弹，终止连3年衰退态势。

投顾法人看好八方云集加速布局潜力看俏的美国市场，且国内持续展店支撑营收维持成长，下半年营益率可望逐季复苏，尽管今年获利预期难逃衰退，但看好明年将显著反弹、重返成长轨道，将推动股票评价进一步调升，首评给予「增加持股」评等、目标价214元。