《观光股》美食-KY拚反弹 法人续偏空

美食-KY 8月自结合并营收17.24亿元，月增4.94％、年减0.52％，为近3月高点。以功能性货币计算为3.93亿人民币，月增3.89％、年增0.34％。累计前8月合并营收136.31亿元、年增8.17％，为近4年同期高，以功能性货币计算为31.01亿人民币、年增8.93％。

美食-KY表示，中国大陆8月服务业采购经理指数（PMI）探今年新低，民间消费力道复苏仍较预期缓慢，合并营收表现相对稳定，主要受惠美国市场快速成长。尽管比较基期持续垫高，美国市场8月同店营收交出连30月成长佳绩，前8月营收年增近2成。

美食-KY 8月中于美西犹他州首府盐湖城开出首间85度C门市，首月日均营收高出全美门市平均近6成，远超乎集团预期。同时期也在卡波利（Kapolei）开出夏威夷第2家门市，首月日军营收亦超越同期的檀香山门市。

美食-KY表示，盐城湖首店佳绩使集团更看好当地市场潜力，目标未来开出更多门市。而卡波利市人口不到檀香山10％、人口数在夏威夷仅排第11位，就能缔造如此佳绩，认为当地开店空间可观，规模经济值得期待。下半年有机会开出多家美国门市，持续挹注成长动能。

不过，投顾法人对美食-KY后市看法仍分歧。乐观派法人认为，美食-KY第二季获利优于预期，下半年美国动能续强、中国大陆营运可望逐渐转佳，预期整体营运谷底已过，下半年至明年营运趋势向上、未来股息配发可望维持高水准，维持「买进」评等、目标价170元。

保守派法人则认为，美食-KY进军美国东岸拓市，但初期形成营运规模前，获利将不减反降，加上台湾疫后营运表现仍低于疫前，中国大陆经济疑虑上升、严重价格战冲击85度C市场，因此认为目前本益比仍偏高，给予「中立」评等、目标价113元。