关注紧缩递延效果 买债增防御力

富达国际宏观与战略资产团队表示，联准会维持利率不变，但主席鲍尔强调持续关注两个问题，一是限制性利率是否足够，二是通膨是否持续降温等，并重申尚未完成其政策目标，未来货币政策很大因素取决于就业与通膨数据表现，如果经济持续韧性且通膨具僵固性，保留未来进一步升息的选项，整体评论存在鹰派立场，但上次利率会议以来的金融紧缩情势感到合适，意味进一步升息的门槛仍然很高，这也是市场乐观解读联准会言论的主要因素。

如果未来几周经济数据持续维持强劲，预估联准会不需要改变其政策立场，焦点将转回利率点阵图。富达国际认为，联准会已接近本波升息循环之终点，但尚未准备好释出此讯息，因此目前投资策略，持续关注紧缩货币政策对未来经济增长影响的递延效果，股市相对看好日股，及具评价与获利优势的全球科技股，建议透过债券配置增加防御力。

中租投顾总经理苏皓毅指出，尽管美国的缩表持续，但美债仍是无法被代替的避险资产，建议逢低可续加码，随着近期殖利率的快速上修，各类型债种皆出现诱人的投资价值，是难得的进场时机。但考量短期的波动风险，可多考虑存续期间较短之中短天期债券基金，或选择债信品质较高的债种。

至于股市投资方面，联博投信股票投资策略师李长风强调，在投资机会与风险并存的市场环境下，可将重心放在如何找到追逐成长与合理评价的平衡点。科技产业是具备成长题材的选择之一，像是AI人工智慧、云端等投资主题。

根据市场预估，明年S&P500指数各类股中，通讯服务与科技类股是最具盈余成长潜力的前两大类股，大型龙头科技股的营收成长潜力及获利能力，比一般科技股更加亮眼，但不要过度追捧已经过于昂贵的个股，宜透过选股，寻找高品质企业且评价相对合理的投资机会。