《光电股》佳能：Q4不会比Q3好 明年营收拚向上

佳能今天下午举行线上法说会，佳能积极转型，布局影像应用、车载及Edge AI三大领域，历经多年努力，已由过去数位相机的研发制造转为智能光学模组，目前影像新应用布局已开始收割，尽管全球总体经济环境不佳，受惠于产品布局发酵，佳能营运自今年起渐入佳境。

佳能今年前3季税后盈余为1.79亿元，每股盈余为0.63元，累计前11月合并营收为49.18亿元，年增56.7%，不过受到战争、美中贸易战、疫情红利结束等因素影响，终端需求不振，致使下游客户拉货趋缓，章孝祺指出，第4季不会比第3季好，但下半年会比上半年好。

就各产品来看，章孝祺指出，影像产品主要应用来自360度消费型相机及B2B等领域，还有高阶会议系统产品，未来还会整合影像、影音及AI等应用，佳能影像应用360度相机领域从EMS，JDM到ODM，从入门消费性至高阶B2B市场皆占有一席之地，以生产数量来说，佳能是世界第一的360影像产品设计制造公司，2021年影像应用产品占佳能营收比重为30%，今年已成长至45%到50%，预期明年持续成长至55%。

除影像应用产品，佳能在边缘运算及汽车领域也投注相当多资源，佳能将视客户在欧美及东南亚B2B设点而定，估计汽车产品真正上来，要等到2024年下半年到2025年，除了车载应用之外，也扩及仓储等领域，边缘运算AI及汽车占佳能2021年营收比重约11.5%，今年占比达15%，虽然整体市场仍在成长，但边缘运算AI应用有些迟缓，预估2023年持平，占比约15%；光学元件模组占佳能2021年营收比重约30%，今年降至22%到25%，明年约20%上下；NRE在2021年占比为6%，今年约5%，明年也约5%，其他产品2021年约3.3%到3.4%，今年约达5%，明年也约5%左右。

展望2023年，章孝祺表示，从接单来看，上半年较为迟缓，但下半年渐渐好转，全年来看审慎乐观，营收会比今年好一点，毛利率以保守看持平今年，约在17%-20%。

在厂房规划方面，佳能东莞厂以中国内需市场为主，以SMT精密化争取更高阶订单，台湾厂专注生产效率化，以少量多样、高附加价值的产品为主，越南厂以量化产品为主，预计2023年量产，并进一步成为欧美产品生产基地。

至于公司与能率集团合作方面，章孝祺指出，能率集团积极朝平台整合运用发展，而佳能在影像产品的优势及平台上整合已经成熟，能率集团在佳能及IKKA-KY(2250)主要是车载上的合作，虽然产品不同但客户一样，这对旗下转投资公司会有好发展方向。