《光电股》汤石Q3营运估持平 Q4拚好转

LED受到环保趋势，市场稳定成长，LED占有率持续提升。虽然全球照明市场受全球经济及建筑业景气影响，2021年整体市场规模达1331亿美元，较2020年成长3.2%，预计2026年市场规模将可成长至1480亿美元，年复合成长率2.2%左右，LED照明产品市场渗透率有机会突破8成。

汤石照明今年上半年营业收入3.44亿元，年减30.4%；营业毛利1.09亿元，年减29.6%，毛利率31.9%，年增0.4个百分点；营业损失72.6万元，年减101.5%，营益率-0.2%；本期净损0.06亿元，年减127.0%，基本EPS为-0.16元，转亏。今年六月底每股净值26.76元，相较去年底29.14元、去年同期28.61元均下滑。

汤石营业费用、业外均增加，费用主要增加为两个类别，其一为推销、研发费用，疫情三年重启商机，差旅费、新产品送样、展望、业务开展等费用均成长；其二就是管理费用，与合并案有关，如顾问费等。而业外为认列转投资损失。至于有无打算实施库存股，汤石表示，目前尚未进行相关规画，若有相关讯息将会公布。

汤石第二季EPS睽违13个季度再度转亏，主要受到上半年受转投资认列、营收减少所致，而下半年是否有机会转正数？汤石认为，只要业外不是负成长都有机会于第四季转盈。而第三季仍产业景气干扰，第三季好转迹象仍不明朗。

汤石进一步说明，欧洲仍受到战争、通膨干扰，加上先前原料上涨、船运问题提高库存水位，营建业资本支出估会较晚启动，后续关注客户动向，目前仍以保守因应，何时回升就看欧洲景气何时好转。至于大陆市场，大陆旅游观光饭店先前受疫情影响较大，目前有洞察快速成长迹象；而大陆房地产方面则较保守，受先前恒大冲击大，加上整个经济景气不佳，造成房地产冲击，负面因素尚需恢复时间。不过大陆政府祭出振兴经济引导，出台政策补贴等，待时间慢慢发酵。

汤石提到，目前市场仍以欧洲、亚洲为大宗，布局产品少量多样，其他地区虽有经营，但目标市场有差距，公司不贸然布局，以目前市场长久经营深耕。

总言展望下半年，汤石坦言，目前产业仍尚未恢复，预估第三季营运将与第二季差异不大。下半年寄望第四季可望转盈。

与大峡谷合并进度，汤石说明，表定合并基准日为今年10月31日，11月起将并入大峡谷财报。而大峡谷亏损清算部分，实体都已清算完成，新事业就剩下控股公司。至于合并效应，在大环境变数下，资源、供应商共用，且生产效率提升，管理面亦陆续作双方整合前作业。