《光电股》茂迪Q4略优Q3 产业发展待大选后较明朗

茂迪第三季每股盈余为0.2元，累计前三季每股盈余0.66元，较去年同期0.54元成长。第三季单季毛利率为15.6%，营益率为7.3%，均优于上季及去年同期；累计前三季毛利率为16.4%，营益率为7.8%，也都好于去年同期。

茂迪指出，前三季营收下滑但获利成长，主要为海外订单成长，尤其来自日本订单贡献良多，另外，次世代TOPCon模组出货比例不断提升，已超越60%比重，TOPCon模组出货上升，进一步推升毛利率成长。

茂迪响应台湾政府绿能政策，在2017年成立电力子公司专营下游电力系统开发业务。自2018年起逐步实施精实计划，调整产能规模，主攻利基产品，不再追求规模扩大。预估第四季的挂表量40MW，明年首季挂表量会再增至65MW，2Q电力营收会有较明显增加。茂迪在模组的产能维持在400MW，渔电签约估20MW。

而在渔电共生方面，2MW渔电共生已经开工，茂迪养殖有自已的团队，并租用2个养殖场养虾，至于渔电共生的电力挂表对营收的贡献可能要到2025年。今年下半年因政治力影响，政治口水打到太阳能，期待明年首季大选结束后明朗化。

至于因应进口模组的策施，王丁召表示，今年台湾用1-8月的太阳能装置量约1.71G，而海外模组占30%，约500MW，茂迪的因应方式，聚焦在VPC和自有案场。