《国际产业》AI巨头失宠 全球投资人转抱6大潜力股

自2022年底生成式AI聊天机器人ChatGPT爆红以来，辉达（Nvidia）股价已经飙涨了6倍，并在全球引发一波由巨型股领军的强劲升势。但由于对这波涨势的续航力及对地缘政治紧张局势感到担忧，加上全球货币政策的转向，使投资人开始寻找新的动力，进而带动了市场的广度扩大。

近来的走势显示投资人正在抛售AI巨头，并抢进较小型的股票和落后的防御型股票。与此同时，AI题材也从晶片和软体类股向外扩散到如AI技术需要大量电力与土地的相关股，以及那些最终可能受惠于AI技术的产业。

尽管在MSCI世界指数（MSCI World Index）中，科技股与通讯股仍是今年以来表现最好两个族群，涨幅都超过14%，但也成为本季以来表现最差的族群。而地产股与公用事业股则是六月底以来上涨最多的板块。

分析师点名在这波轮动行情中，以下族群与个股可望获得市场青睐：

●电力供应：国际能源署（IEA）估计到2026年，资料中心、AI和加密货币的用电量可能增加一倍，达到逾1,000TWh，约相当于整个日本的电力需求。从美国的Dominion Energy Inc.和Southern Co.到东南亚的YTL Power International Bhd.和Gulf Energy Development PCL等世界各地的公用事业股，都成为投资人追捧的焦点。

●能源装置：瑞银中国公用事业分析师Ken Liu表示，变压器（transformer）非常短缺，如果你今天下订能在2028年取货，是件非常幸运的事。这为全球变压器大厂股价带来提振，包括美国奇异公司（General Electric Co）、法国施耐德电气（Schneider Electric SE）和日本日立公司（Hitachi Ltd）。

●再生能源：用电量激增引发污染恶化的担忧，这使再生能源股受到关注，太阳能、水力、风力和核能发电公司都被视为潜在AI受惠股，包括中国的长江电力和川投能源、荷兰风力发电机大厂维斯塔斯（Vestas Wind Systems A/S）、韩国发电用氢燃料电池厂Doosan Fuel Cell等。

●铜：铜是电缆以及冷却资料中心之热换器（heat exchanger）的关键材料，相关股票包括自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan Inc）、必和必拓（BHP Group Ltd）及中国的江西铜业。

●资料中心：资料中心需要土地来建置，相关受益股包括Equinix Inc、Digital Realty Trust Inc.和新加坡的Keppel DC REIT。在AI题材带动下，澳洲房地产公司Goodman Group今年来股价上涨约35%。

●终端用户：除了掀起这波AI热潮的巨型股和知名度稍低的「铁镐及铁锹」（pick and shovel）概念股之外，有些市场策略师也注意到那些可能因引进AI技术改善业务并受益的公司。摩根士丹利预估今年这些「AI采用者」的股价平均将上涨27%，相关个股包括美国农业与营造机具大厂Deere & Co.、全球主要重型卡车制造商Paccar Inc等。AI分析大型、复杂数据集的能力也被视为是医疗产业的一大福音，尤其在加速药物开发方面。KeyBanc Capital Markets Inc医疗技术分析师Scott Schoenhaus推荐Recursion Pharmaceuticals Inc、 Schrodinger等规模较小的生技股。