《国际产业》AI行情分4阶段 高盛揭示「封神榜」

高盛在报告中指出，如果辉达代表这波AI行情的第一阶段，第二阶段则属于协助建立AI相关基础设施的其他公司。第三阶段轮到将AI与其产品进行整合以强化营收的公司，第四阶段则是有关于AI提升生产力，许多企业中都可能受惠。

高盛在讨论AI行情的第一阶段时表示，生成式AI聊天机器人ChatGPT在2022年底引爆AI军备竞赛，带动AI晶片大厂辉达股价狂飙，迄今已经上涨590%，但值得注意的是，辉达的股价上涨完全由获利成长所推动，其本益比仅略高于2023年初。高盛分析师认为AI行情的第一阶段还未结束，未来还有上涨空间。

Evercore ISI显然也认同这个看法，最近对辉达给出了高达1,540 美元的目标价。

高盛分析师表示，我们认为投资人低估了辉达已创建的「晶片＋硬体＋软体生态系」的重要性。

至于AI行情的第二阶段，高盛认为其他公司将受惠于AI系统的建置，这不仅限于半导体制造商和IC设计公司，更扩大来看，云端服务商、电脑设备制造商和资安软体开发商都将躬逢其盛。这个阶段也将延伸至直实世界的基础设施，因为AI技术需要庞大的数据中心才能运作，从房地产到电力等公用事业等领域都将受惠。

传奇投资人Steve Eisman曾表示，新GPU所需的电力是传统硬体的三倍，而电力需求暴增将促使企业扩大在电网改善和电力公司方面的支出。

在谈到第三阶段时，高盛表示，随着生成式AI技术的进步，能够将产品与该技术进行整合的公司将胜出。

举例来说，投银Wedbush Securities大咖分析师Dan Ives就对微软CoPilot工具赞誉有加，称微软迎来了所谓的「iPhone时刻」。

至于第四阶段，高盛表示，在经过长期发展后，随着相关基础设施与服务建立完成，AI将有助于企业生产力提升到极致。在这个阶段，软体和服务公司以及商业公司和专业服务公司透过AI提高获利的潜力最大，因为这类公司的人力成本相对较高，而其所需的人力当中，有很大一部分可能由AI自动化取代。