《国际产业》Arm看似光鲜亮丽 中国却是隐患

Arm文中表述，由于业务过于集中在中华人民共和国，让自己特别容易受到左右中国大陆经济与政治风险的影响，像这个亚洲最大经济体已出现螺旋式下降（downward spiral），与欧美政治紧张情势升温，还有可能会失去在中国大陆重要的分公司控制权。

Arm目前处理中国大陆大部分的业务，是透过Arm Technology来执行。同时，Arm Technology也是一个独立的营运部门，为Arm最大单一客户，占Arm上个财年销售业绩的24%左右。不过，Arm与母公司日本软银并无法掌控Arm Technology。

但是，软银拥有Arm China这家公司约48%股份，其中大部分股权是由中国大陆投资者所持有，其中包括与Arm China前执行长吴雄昂（Allen Wu）有关连性的实体。

在2020年，这位前执行长因遭指控涉及利益冲突，并散布假消息，故就被Arm China投票表决给解雇。据悉，吴雄昂拒绝去职，宣称仍握有公司主控权，但此公司治理的问题，似乎2022年已解决。

Arm表示，还是依靠与Arm China的商业关系打入中国大陆市场。如果这种关系日后不再存在或恶化，Arm在中国市场的竞争能力可能会受到重大打击的不利影响。

由于中国大陆这个全球最大的智慧手机市场，以及制造中心的成长趋缓，加上以美国为首的盟国，陆续祭出限制中国大陆取得先进技术的政策。因此，Arm的业绩也正被侵蚀，在中国大陆只能贩售性能低，获利不高的晶片产品。

上个财年期间，Arm在中国大陆的权利金营收成长速度变慢，Arm也示警，未来靠着专利权的使用费所得以及授权金，或许都会受到冲击。彭博社认为，Arm与Arm China之间不稳定的关系，对未来获利来说都是风险。

Arm最大客户中，包括每年有近20%营收都是中国大陆贡献的苹果，主要硬体产线都是采用Arm架构的处理器。另外，享有领先地位行动晶片制造商高通以及联发科等，都将大部分由Arm设计的架构晶片，卖给中国大陆智慧手机制造商。

因此，这家总部位于英国剑桥的科技公司，大部分业绩都是过于集中在少数几家业者。根据这份申请书，包括Arm China在内的五个实体，合计共占Arm截至3月31日的上个财年总营收57%。