《国际产业》台积电霸业不保？专家点出2大隐患

台积电在法说会上预期其AI加速器营收在2024年将成长逾1倍，占整体营收比重估将超过10%，并看好未来5年其AI加速器营收更将以每年50%的速度成长，但私人金融和投资咨询公司The Motley Fool出具报告，点出台积电可能面临的阻力。

●产能不足

报告指出，台积电的3奈米制程节点存在一些产能问题。苹果的客制化晶片向来使用台积电最顶级的制程，但AI加速器却退而求其次使用较旧的5奈米技术。业界原本盛传辉达（Nvidia）最近发布的最新一代晶片Blackwell将采用台积电3奈米制程节点，结果这个最新、号称地表最强GPU的数据中心晶片将采用其前一代晶片制程的修改版本。

产能不足是问题所在，为了满足AI晶片需求，台积电正在采取一些非比寻常的措施来提高3奈米晶片产能，也就是拟将部分5奈米制造设备转换为支援3奈米制程，但挖东墙补西墙的代价便是5奈米产能减少，这可能冲击台积电的获利能力。

台积电预估今年下半年毛利率将下滑1至2个百分点。该公司尚未改变其长期毛利率预测，并将设法降低成本以抵消毛利率受到的影响。

重点是，台积电使用这种方法为较新制程节点额外创造的产能是有限的。当分析师在财报电话会议上问到能否将目前利用率较低的7奈米节点转移部分资源来提高5奈米制程产能时，台积电执行长魏哲家表示，5奈米和3奈米设备之间的物理接近度（Physical Proximity）让此举可能做到，但对于其他节点而言，是不可能做出类似的转换。

●竞争加剧

台积电预期其即将推出的2奈米节点会较为顺利。魏哲家认为，受惠于AI相关需求，2奈米节点在前两年的产出将高于3奈米和5奈米制程。台积电的2奈米制程料将在2025年开始投入量产。

尽管AI晶片需求飙升，但明年起台积电将开始面临英特尔争夺晶圆代工霸主之位的竞争压力。台积电有信心自家的2奈米制程将占有主导地位，但英特尔也对其18A制程明年初投产时将抢下霸主之位信心满满。英特尔拥有一项关键性的优势，即其18A制程将采用「晶背供电」（backside power delivery）技术，可显著提升效能和效率。台积电要到第二代2奈米节点才会采用这项技术。

AI晶片需求虽有助于带动台积电未来的成长，但该公司不会再独霸天下。当英特尔和三星电子足以媲美台积电最佳制程的产能上线后，可能给台积电的市占版图和获利能力带来不小的压力。