《国际产业》专家曝隐忧！台积电还可进场吗？答案好惊呆

彭博社指出，若用技术指标的RSI（相对强弱指数）来看台积电股价，在过去两个月的时间内，大部分都处于过热的超买状况，表示反弹幅度太大且太快。另外，台积电的股价也比外界预估的目标价要高很多，且多出的溢价空间也创历史新高。

美国专业投资公司晨星（Morningstar Inc.）的分析师Phelix Lee，是华尔街最看好台积电股价表现的，因为给予新台币950元的目标价最高，跟15日收盘价相比，应该还有26%左右上涨空间。

不过，Phelix Lee坦言，不知道人工智慧AI的成长热度，能在高水位保持多久。若把订单项目摊开来看，对AI大量需求在3到5年内，是否可一直延续下去，因为不可能每年都砸好几百亿美元在资料中心上面。

台积电1月曾说，自己AI营收年复合成长率可达50%，最晚在2027年之前，应该有机会占营收比重17%到19%。台积电目前正在美国、日本和德国建晶圆厂，满足市场对人工智慧晶片的需求。

不过，中美政经情势紧绷，加上今年底还有美国总统大选，地缘政治为台积电的前景蒙上一层阴影。晨星Phelix Lee认为，目前还要厘清台积电大单的来源，主要是由AI终端需求所推升的，还是美国客户看不清楚政策，为了避险先增加库存所下的。

日本瑞穗证券（Mizuho Securities）分析师Kevin Wang表示，台积电另个风险是占营收至少20%的大客户苹果，是否能扭转iPhone在中国大陆卖不动的危机，以及未来可否把人工智慧AI成功导入电子装置中。

虽然对台积电感到有些许不安，但晨星以及瑞穗证券还是对台积电的股价保持乐观。彭博社统计，台积电的建议操作报告中，有35家买进，只有1家观望，没有半家要卖出的。

这些分析师大都认为，市值并不是台积电所要担心的问题，若用明年的获利来估算台积电的本益比，大概在16倍附近，与台积电5年的中位数基本上一样，但在全球主要晶片同业中算是低的。

台湾国泰投信指出，很难推出人工智慧AI有泡沫化的论调，对于任何一家人工智慧AI业务超过10%以上的公司来说，就算用未来获利来计算的前瞻性本益比（forward PE ratio）超过30倍都不为过。