《国际产业》红色浪潮变细流 市场这样看

根据最新计票结果，民主党成功守住了参议院，使共和党想以「红色浪潮」横扫期中选举的希望破灭。现在开票还在持续进行中，在掌控众议院方面，共和党仍比民主党更接近一步取得多数优势。选举结果料将在未来几天明朗。

在参议院方面，民主党周末赢得内华达州的席次，率先拿下了50个席次，再加上依法由副总统担任参院议长的一席，民主党已经确定保住参院的控制权。接下来焦点将转向乔治亚州于12月初举行的第二轮投票，拿下该州的席次将进一步巩固民主党在国会的影响力。

民主党领导人表示，选情优于预期证明民主党的施政路线是正确的，这是对「拒绝选举结果主义」和「右翼极端主义」候选人的一种喝止。

参议院多数党领袖舒默（Chuck Schumer）在周日的记者会上表示：「我们曾处于专制的边缘，但感谢上帝，美国人民在这次选举中将我们拉了回来」。

众议院议长裴洛西（Nancy Pelosi）则大酸「两个月前，谁能想到这股『红色浪潮』会变成『涓涓细流』」。

目前在众议院方面，包括偏左派的加州在内，数个州还在回报开票结果。截至美国当地时间周日，共和党在众院拿下211席，民主党赢得205席，要取得多数席次必须拿下218席。

根据NBC分析，最终共和党人可能在众院赢得219席，只比取得多数优势所需的218席多出一席，而民主党可能拿下216席，这项预测的误差值为加减4个席次。

继上周展开期中选举投票后，投资人几乎都预期会出现一个分裂的政府，即共和党拿下众议院或参议院控制权、或者两院都拿下，而民主党总统拜登则留在白宫。虽然此刻看来，民主党要大获全胜的可能性依然不高，但认为这种可能性仍然存在的看法，可能重新引燃投资人对于支出和立法的担忧。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，民主党在国会取得更多权力，可能导致财政和货币政策相互冲突，成为联准会抗击通膨的绊脚石。Krosby表示：「如果联准会的目标是抑制需求，现在我们可能会有支持需求的政策出现」。

政府支出一直是某些投资人最担忧的事，他们认为这可能助长通膨，进而迫使联准会加大不利于市场的紧缩力道。

上周发布的10月消费者通膨数据低于预期，激发投资人对联准会将放缓升息力道的希望，带动了美国股市和债市飙涨、美国公债殖利率重挫。

华尔街向来较偏好分治的政府，因为这可以提高重大政策改变的困难度，如企业加税、扩大财政支出等。

UBS Global Wealth Management分析师此前出具报告指出，府会由两党分治的政府可能阻碍民主党推动数项大规模财政计划，包括在气候和能源政策方面的3690亿美元支出，以及对石油和天然气公司开征暴利税。尽管如此，以我们所见，联准会的政策仍将是驱动市场的主力，而非财政政策。

摩根士丹利分析师在上周选前出具报告指出，一旦民主党扩大在国会的多数席位，这可能导致市场认为财政政策将进一步扩张的可能性升高，进而使国会和联准会在管理通膨方面站在对立面。短期而言，对市场的影响可能是美国公债殖利率上扬和美元走强，以反映联邦基金利率到顶时将升得更高的预期。

从历史来看，由民主党主掌白宫的分裂政府时期，股市表现较好。根据RBC Capital Markets就1932年以来的数据所做的分析，在民主党总统加上两党分治的国会下，标普500指数年报酬率平均为14%，相较之下，在民主党同时掌控白宫和国会的完全执政下，标普500指数的年报酬率平均为10%。

不过，这两种情况下的股市报酬率都远优于今年美股真实的表现，在俄乌战争加剧通膨情势，以及联准会持续大幅升息以抑制通膨可能将经济推入衰退的阴霾笼罩下，即便美股在上周迎来强劲反弹后，但标普500指数今年以来仍然下跌16.2%。