《国际金融》5137新高点后 标普500怎走

美股1日收盘时，标普500收在5100点整数关卡以上的5137点，是从来没有看过的新高点。市场这次不看疲弱的经济数据，赌的是联准会最快将在6月降息。联准会理事Christopher Waller也希望持有更多短期公债，故两年期公债殖利率闻声下滑。

美国金融服务业者Nationwide认为，美股上涨动力仍强，任何回档都是短暂的，因为多头会再次介入。无论从技术面和基本面来看都是偏上涨，熊市看起来似乎不太可能了。若想逆势操作的话，需考虑股票市值已增加，还有市场近乎普遍都是乐观的氛围。

标普500指数的成分股中，几乎每家公司上季获利都传出佳音，成长率近8%，在上季开始之前，预估成长率仅1.2%而已。因为美企季报亮眼，故可抵消总体经济不确定所带来的利空。

过去两个月的期间，市场对联准会何时将开始降息的时间点，是愈估愈晚。就在美企财报季变成华尔街焦点时，即使传出宽松货币政策的利多，也无法帮助美股走高。

彭博社统计，有76%公司对美股涨这么多感到讶异。另外，人工智慧AI题材迅速在股市中蔓延起来，且尚未退烧，更让不少专家困惑不解。2024年才进入3月美股就惊惊涨，剩下的时间不知还会涨到几点。

已有5家外资券商上修去年大涨24%，且今年至今已涨8%的标普500预估值，包括过去一周的Piper Sandler、瑞银以及巴克莱。若从去年12月算起，高盛与瑞银已经上调过两次。

标普500指数在2月的涨幅超过5%，月线已连4红。金融投资公司LPL Financial统计，自1950年以来，每当标普500在1月以及2月都收高时，全年投报率平均为19.8%。

同时，从历史角度来看，3月对美股来说是一个不错的月份，标普500指数平均报酬为1.1%。就算是美国总统的大选之年，3月平均回报率也有0.4%，不过3月中旬时，指数会比较弱势。

美国银行（BofA）追踪欧美券商建议买进或卖出美股的一个指标，在元月份时还是建议买进。但目前已经快要来到逆势操作的卖出讯号，而非继续买进，这是从2022年4月以来首次反转。不过，现在还是在中立的观望阶段，非已进入卖出阶段。

调研单位凯投宏观（Capital Economics）认为，联准会鲍尔下周将向美国国会作证，应该会回应外界对降息的观点。美国核心通膨趋缓看起来没有改变，不排除6月会出现首次降息。

分析师认为，美国政府可能会在3月宣布，上修2024年经济成长以及通膨预估，大大增加联准会将暗示，今年降息会降得较少的可能性。若美国经济可望重新回归成长，加上通膨跟着一齐上涨，联准会不一定会在2024年降息。因此，公债殖利率将保持在高档位置，拿10年期的来说，也就是从目前4%左右，重新升回5%。