《国际金融》韩明年IPO市场 凶多吉少恐不妙

2022年，除了电池大厂LG Energy Solution，在元月以108亿美元成功席卷IPO市场外，另外只有4家韩企，上市规模在1亿美元以上。相较之下，2021年却有18家新创公司，新挂牌时都筹资超过1亿美元。

为了压抑大涨的通膨，韩国央行在过去一年多期间，频频调高利率，故从历史新低0.5%，至今已高达3.25%。再者，由于部分产业担心，遭到新上市的新创公司垄断，许多大型韩企也正遭到主管机关调查，这也形同压抑IPO交易。

韩国投资证券业者NH认为，股票想要有过去的价位，现在恐怕没这么容易，因为需求不佳情况若见改善，应该最快要等到明年下半年。若股市要重回市场怀抱，除非升息已经升到顶，IPO获利报酬要比固定收益，以及银行存款利息要来得高。

彭博社统计，今年在韩股IPO筹集的资金，要比去年同期减少26%。美中不足之处，韩股跟香港等其它主要国际金融市场相比，减幅算是少的。不过，若不把LG Energy Solution的上市案计入，上述26%的衰减幅度将扩增至85%。

今年原本还有8个大型韩企IPO要进行，但现在却全都延宕，包括提供各项安全保护服务的业者SK Shieldus，还有游戏开发商Lionheart Studio等。简单来说，就是这些公司难以在现今环境中，缴出足以让市场信服的一张期望价值成绩单。

就连去年部分备受投资人寄予厚望的新挂牌韩企，也无法避免不亏损。例如，行动支付与数位钱包科技业者Kakaopay，从2021年11月上市以来，市值就萎缩了25%，就连早期投资的大股东也不看好，闭锁期一结束就马上出脱手中持股。

跟Kakaopay隶属相同母公司Kakao集团的KakaoBank，当初打出的口号是没有实体银行，只有纯网银。故去年IPO中筹资从市场吸金23亿美元。无奈魅力渐失下，现在股价已跌落到全球金融同业中，IPO表现最差的后段班。

负责韩国IPO事宜的韩国投资证券公司（Korea Investment & Securities）表示，过去大型韩企喜欢将自己不同事业体切割出去后，并挂牌上市，引起不少争议，故会限制此类IPO发行件数，甚至发行价格等等。

同时，韩国投资证券公司也明说，偏好风险投资的投资者，往往失利后需要一段时间才能恢复以往的信心。像是生物科技以及人工智慧等新创公司，想要在IPO再度拥有广大人气的话，恐怕还需要再等一些时间。