《国际金融》联准会降息在即 资金流向何方？

彭博社统计，9月至今表现最好的5个亚股中，有4个是在东南亚，其中又以泰股最优。若没意外，本周将是外资连续5周把资金流入东南亚股市。同时，也拉擡MSCI东协指数（MSCI Asean Index）逼近2022年4月所创最高点。

目前，从印尼到马来西亚都可看得到外资的身影，主要的原因是，这些东南亚股市，外资之前着墨较少，加上当地政府政策面作多，以及股价不贵等。原本这些外资应该要去投资陆股，但无奈中国大陆的经济成长却不强劲。

专门研究东协股市的投资公司Valverde Investment Partners认为，东南亚的股票市场，长期以来被忽视的时间居多。其实东协股市有不少很好的投资机会，像是印尼的原物料公司、新加坡的REIT（不动产投资信托）、大马的科技类股、越南以出口为主的族群，还有泰国不少正在复苏的股票等。

若以12个月的前瞻本益比来计算，MSCI东协指数目前为13.6倍，比5年平均值14.7倍要低。另外，从7月初以来，MSCI东协指数的涨幅也比MSCI亚太指数（MSCI Asia Pacific Index）要多14%。

近期已将泰国股市投资建议，从卖出调升至中立的高盛指出，泰股在新的政府基金Vayupak挹注下，可望吸引外资回归。另外，野村早在8月就已把大马以及印尼股票上修投资评等。

美国老字号的信安资产管理（Principal Asset Management）更是大胆预测，若宽松的货币政策就这样一直实施下去，且没有经济衰退的问题，这种反弹可望持续到2025年底。