《国际金融》史上头一遭！债券天王：美债恐跌第3年

在周四刊出的投资展望撰文中，昔日有「债券天王」之称的葛洛斯表示，由于通膨僵固和政府大撒币导致赤字不断扩大，债券市场将迎来前所未见的连续第三年亏损。他形容美国政府的财政支出就好像「搭着直升机撒钱」。

已经从资产管理事业退休的葛洛斯提醒投资人减少持有美国公债和公司债，并建议可考虑加码「业主有限合伙」（Master Limited Partnerships,MLP）股票。

MLP股票也在交易所买卖，这类公司主要聚焦于石油与天然气等自然资源，并提供较高的殖利率和税负优势。

葛洛斯是在周三联准会公布利率决议之前撰写这篇文章。

联准会周三宣布维持基准利率不变，其最新发布的点阵图暗示今年可能再次升息，且高利率可能维持更长的时间。

受此影响，周四美国公债价格进一步走跌，美国10年期指标公债殖利率飙升逾13个基点，报4.492%，创下2007年11月以来新高。对利率走向更敏感的2年期债息升至5.202%，创下2006年来新高。

根据彭博社的数据，继2021年下跌2.3%、2022年创下史上最大跌幅12.5%之后，今年截至周三（9月20日），美国公债价格已经下跌0.6%。

此外，葛洛斯在文章中重申日前在彭博Odd Lot播客（Podcast）提到为什么即使联准会在明年降息，美国10年期公债殖利率也可能不会跌破4%的几个论点。

首先是不断膨胀的政府赤字正在推升消费者支出，使通膨变得难以抑制。截至本财政年度前11个月，美国的公共赤字已经达到约1.5兆美元。

在超过30兆美元的在外流通公债中，约有30%将在未来16个月内到期。最重要的是，联准会将出售其持有的约1兆美元债券。试问，谁会以现有的殖利率水准来购买它们？

此外，葛洛斯认为美国10年期公债早已反映通膨率回到2%的世界，而美国的利率也可能受到外国债券市场的影响，如日本，其公债殖利率仍然「人为的」偏低。